金曜日、Piper SandlerはLyondellBasell Industries (NYSE:LYB)の株式見通しを調整し、株価目標を従来の$117から$112に引き下げました。同社は株式に対するOverweightの格付けを維持しています。この改定は、同社の第3四半期決算発表と第4四半期のガイダンス更新、さらに業界内での最近の調査結果を踏まえたものです。
株価目標の変更に伴い、評価倍率も若干修正され、2025年予想のエンタープライズバリュー対EBITDA（EV/EBITDA）倍率が従来の8.5倍から8.3倍に設定されました。
この調整は、予想収益の減少にもかかわらず、ミッドサイクルの収益レベルの再評価によるものであり、改定後はより正確に表現されていると考えられています。
Piper Sandlerの分析によると、欧州とアジアの回復が予想を下回っているため、LyondellBasellの主要製品の回復はより緩やかになると予想されています。しかし、同社の強固な国内および輸出販売ミックス、さらに米国の低コスト原料の利点により、国内での強い収益が継続すると予想されています。
同社はまた、低コストによる競争優位性を強調しており、これが米国の輸出、特にエチレン誘導体の魅力を高めていると指摘しています。この動向により、国内市場のバランスが保たれ、これらのコスト優位性がなければ実現し得ない水準以上の価格が維持されると予想されています。
他の最近のニュースでは、LyondellBasell Industriesは、厳しい市場環境にもかかわらず、第3四半期の1株当たり利益が$1.88、EBITDAが$1.2 billionであったと報告しています。BofA Securitiesは同社の第4四半期EBITDA予想を$1,082 millionから$954 millionに引き下げ、株価目標を従来の$98から$96に引き下げました。同社の予測では、ポリエチレン市場の潜在的な上昇と中間体・誘導体セグメントの一部回復が示唆されています。
Citi、KeyBanc、Jefferiesもそれぞれの見解を調整し、Citiは株価目標を$92に引き下げ、KeyBancはSector Weightの格付けを維持し、Jefferiesは株価目標を$96に引き下げました。これらの調整は、中間体・誘導体セグメントの継続的な軟調、耐久財需要の弱さ、同社の財務パフォーマンスに対する慎重な見通しなどの要因に基づいています。
これらの課題にもかかわらず、LyondellBasellのMoReTec-1リサイクル施設の建設やヒューストン製油所の閉鎖計画など、戦略的イニシアチブは予定通り進行しています。
同社は2024年末までに年間少なくとも$600 millionのEBITDAを創出し、2025年末までに$1 billionを目指しています。これらの最近の動向は、LyondellBasellの規律ある資本配分と長期的な価値を確保するための業務最適化に対する戦略的焦点を反映しています。
InvestingProの洞察
LyondellBasell Industriesの財務指標と市場パフォーマンスは、Piper Sandlerの分析に追加の文脈を提供します。同社のP/E比率13.12は比較的控えめな評価を示しており、これは株価目標の引き下げにもかかわらずOverweightの格付けを維持したという同社の判断と一致しています。LyondellBasellの印象的な6.14%の配当利回りと過去12ヶ月間の7.2%の配当成長率は、主要製品の緩やかな回復に関する懸念を一部相殺する可能性があり、インカム重視の投資家にとっての魅力を強調しています。
InvestingProのヒントは、LyondellBasellが13年連続で配当を維持していることを強調しており、厳しい市場環境下でも株主還元へのコミットメントを裏付けています。さらに、同社の高い投下資本利益率は資金の効率的な使用を示唆しており、Piper Sandlerが指摘した米国市場での競争力を支える可能性があります。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはLyondellBasellに関する15の追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い洞察を得ることができます。
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