木曜日、BofA Securitiesは、ユーロネクスト・アムステルダム（MT:NA）とニューヨーク証券取引所（NYSE: MT）で取引されている鉄鋼製造会社ArcelorMittalの株式を、ニュートラルからバイに格上げしました。格上げと共に、目標株価は28.00ユーロから31.00ユーロに引き上げられました。
この格上げは、株価純資産倍率（P/B）の倍数手法からサム・オブ・ザ・パーツ（SOTP）分析へと移行する新しい評価アプローチに基づいています。マン氏は、ArcelorMittalの収益構造と地域投資の焦点に大きな変化があったため、SOTP法がより適切になったと説明しています。
新しい目標株価は、ArcelorMittalの株式が企業価値対EBITDA（EV/EBITDA）倍率で約4.7倍、P/B倍率で0.45倍で取引されることを示唆しています。この評価は過去平均のP/B倍率をわずかに下回っていますが、EV/EBITDA倍率とは一致しています。
この手法の変更の根拠は、ArcelorMittalの収益のシフトにあります。北米が現在、同社の最大のEBITDA源となり、約28%を占めています。また、同社の戦略的な設備投資は近年、ほぼ完全に欧州以外で行われています。
さらに、地域間の倍率の格差が拡大しており、北米の鉄鋼は現在、欧州の鉄鋼のEV/EBITDA倍率のおよそ2倍で取引されています。
また、マン氏はArcelorMittalの脱炭素化関連の設備投資に対する規律ある取り組みを強調しました。リターンと競争力のあるコストを要求する同社の戦略は、グループのキャッシュフローと全体的な評価への潜在的なダウンサイドを制限すると予想されています。
提供された財務表に示されているように、ArcelorMittalに対する同社の予測にわずかな調整が加えられました。新しい目標株価31.00ユーロは、米国預託証券（ADR）価格$32.90に相当し、以前のADR価格$30.00から上昇しています。
その他の最近のニュースでは、世界的に認知された鉄鋼・鉱業会社であるArcelorMittalは、決算発表で堅調な第3四半期業績を報告しました。市場の逆風に直面しながらも、同社は北米とブラジルが顕著に貢献し、トン当たり$118の堅固なEBITDAマージンを維持しました。
ArcelorMittalの戦略的成長プロジェクトは、EBITDAに$18億を追加すると予測されており、そのうち$10億は今後2年間で期待されています。同社はまた、第3四半期に$2億8000万の自社株買いを行い、2024年の発行済み株式数を6%削減するなど、株主に大きな価値を還元しました。
ArcelorMittalは、2030年までに$100億の脱炭素化目標へのコミットメントを再確認し、低い純負債を維持しながら、フリーキャッシュフローの少なくとも50%を株主に還元する計画を立てています。これらが同社の最近の動向です。
InvestingProの洞察
ArcelorMittalに対するBofA Securitiesの最近の格上げは、InvestingProからのいくつかの重要な洞察と一致しています。同社の株式は現在、0.35という低いP/B倍率で取引されており、これはマン氏の評価アプローチと上昇の可能性を支持しています。この指標は、ArcelorMittalが「低い収益評価倍率で取引されている」というInvestingProのヒントと合わせて、アナリストのブル的な姿勢を強化しています。
さらに、InvestingProのデータは9.6%という強い3ヶ月間の価格総リターンを示しており、格上げされた目標株価を支持する可能性のある前向きなモメンタムを示しています。同社の経営陣は積極的に自社株買いを行っており、これは多くの場合、会社の将来の見通しに対する自信の表れであり、アナリストレポートで言及された設備投資に対する規律ある取り組みと一致しています。
InvestingProのヒントによると、ArcelorMittalは高い株主利回りを持ち、4年連続で配当を増やしていることは注目に値します。これらの要因は、成長と収入の両方を求める投資家にとって、この株式の魅力を高める可能性があります。
より包括的な分析に興味のある読者のために、InvestingProはArcelorMittalに関する13の追加のヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を得ることができます。
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