金曜日、ドイツ銀行は大手銅生産会社アウルビスAG (NDA:GR) (OTC: AIAGF)の財務見通しを更新し、目標株価を従来の84.00ユーロから88.00ユーロに引き上げました。一方で、同社株の投資判断は「ホールド」を維持しています。この改定は、アウルビスが事前発表と一致する第4四半期の最終決算を報告したことを受けてのものです。
同社の最終四半期の業績は、堅調なフリーキャッシュフロー（FCF）を強調しており、これが純負債の大幅な削減に寄与しました。報告された純負債は6,100万ユーロで、コンセンサス予想の2億4,500万ユーロを大きく下回りました。製錬市場が直面する課題にもかかわらず、アウルビスは2024/25年度の営業税引前利益（EBT）ガイダンスを3億〜4億ユーロに据え置きました。このガイダンスには、推定5,000万ユーロの立ち上げ損失が含まれています。
最近の財務開示を踏まえ、ドイツ銀行はアウルビスの予想を修正し、2024/25年度から2026年度の利息・税金・減価償却費・償却費控除前利益（EBITDA）予想を3〜7％引き下げました。しかし、予想設備投資（capex）の減少により、目標株価は84ユーロから88ユーロに引き上げられました。
アウルビスの営業EBTガイダンスが変更されなかったことは、製錬業界の現在の経済的圧力に対するバッファーを示唆しています。この安心感に加え、同社の強力なフリーキャッシュフローの実現と予想を上回る純負債ポジションが、ドイツ銀行の目標株価引き上げ決定に影響を与えました。一方で、同社株の投資判断は据え置かれています。
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