水曜日、ドイツ銀行のアナリストはProcter & Gamble(NYSE:PG)株に対する見方を調整し、目標株価を192ドルから188ドルに引き下げましたが、買い推奨は維持しています。この調整は、同社のファンダメンタルズに対する圧力が高まっていることを反映しており、これは消費財(CPG)業界全体にも影響を及ぼしています。
同行のアナリストは、P&Gの投資家向け説明会での四半期中のポジティブなコメントにもかかわらず、同社の将来の業績に対する課題が明らかに増加していると指摘しました。12月28日までの13週間で前年比4.5%増だった米国の追跡チャネル消費は、その後の12週間および4週間の期間でそれぞれ2.9%、2.5%に成長が鈍化しています。この減速は、ハリケーンによる需要と10月の港湾ストライキによる初期の後押しが一因とされています。
さらに、P&Gの国際市場の成長も同様の減速のリスクにさらされています。12月、同社は主要な輸送管理サービスプロバイダーへのランサムウェア攻撃について言及し、これにより2025年度第2四半期の売上高成長率が20-30ベーシスポイント、1株当たり利益が0.02-0.03ドル悪化すると予想されています。
アナリストはまた、特にロシアルーブル、ブラジルレアル、ユーロ、英ポンド、日本円に対する米ドル高など、為替変動の大きな影響を指摘しており、これがP&Gの海外成長と利益率をさらに圧迫する可能性があります。同社は、2025年度第1四半期時点ですでに2億ドルの課題となっていた為替とコモディティコストの年間予測を修正する必要があるかもしれません。
P&Gの株価は12月初旬から約10%下落しており、投資家は同社が通期ガイダンス(コアEPS成長率5%-7%、オーガニック成長率3%-5%を含む)を達成できるかどうかについて懸念を抱いています。
ドイツ銀行はこれらの懸念を妥当と考えていますが、P&Gは通期見通しを維持すると予想しています。ただし、現在の範囲の下限に近い可能性が高いとしています。
この予想は、第2四半期以降の中国と中東における逆風の減少と安定化の可能性、為替の課題に対応するための生産性向上と選択的な価格設定、そして下半期における第2四半期のサプライチェーン混乱からの部分的な回復の可能性に基づいています。
その他の最近のニュースでは、P&Gは将来の軌道に大きな影響を与える可能性のある一連の展開を見せています。同社は木材パルプサプライヤーの監査に関するより大きな透明性を約束し、持続可能な調達慣行を求める株主の要求に応えました。これらの新しい開示の詳細は現在、P&Gと投資家の間で協議されています。
財務分析の分野では、グローバル投資会社のJefferiesはP&G株に対するホールド評価を維持しつつ、サプライチェーンの混乱や為替圧力の増大などの様々な課題を踏まえて目標株価を引き下げました。同社はまた、第2四半期のトップラインと1株当たり利益(EPS)の予想を下方修正し、より慎重な見通しを反映させています。
別の金融サービス会社であるDA DavidsonはP&G株を中立から買いに格上げし、同社の業績と成長期待に基づいて目標株価を209ドルに引き上げました。StifelはP&Gの目標株価を167ドルに引き上げつつホールド評価を維持し、Piper SandlerはP&Gに対して中立的な姿勢を維持し、174ドルの一貫した目標株価を設定しています。
これらの最近の展開は、P&Gにとって変化する環境を反映しており、同社の戦略と将来の見通しを形作っています。同社は第1四半期のオーガニック売上高が2%増加したと報告し、これは数量の成長と価格戦略によるものでした。また、配当金と自社株買いを通じて160-170億ドルを株主に還元する計画です。課題はありますが、P&Gは2025年度のオーガニック売上高成長率3%から5%というガイダンスを維持することを約束しています。
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