火曜日、ボファ証券はハイネケンNV（HEIA:NA）（OTC: HEINY）の株価目標を99.00ユーロから85.00ユーロに引き下げましたが、依然として同社株に対して「買い」の推奨を維持しています。ボファ証券のアナリストによると、ハイネケンの現在の評価（2025年の予想収益の約13倍、生活必需品セクターと比較して18%のディスカウント）は15年来の低水準であり、「全く正当化されない」と考えられています。
アナリストは、過去18ヶ月間に様々な課題や一連のネガティブなニュース（2023年のベトナムの問題、2024年初頭のナイジェリア、2024年夏のヨーロッパ、2024年第4四半期のラテンアメリカの懸念、最近のインドの動向など）があったにもかかわらず、事業は堅調であると指摘しました。
彼らは、1株当たり利益（EPS）の下方修正の大部分が為替や、アフリカにおけるスコープの変更、そして現在回復しつつあるベトナムでの有機的要因によるものだと強調しました。
ボファ証券によると、ハイネケンは今年の業績ガイダンスを達成する軌道に乗っています。アナリストは、同社が2025年の有機的な利払い前・税引前利益（EBIT）について4-8%の増加をガイダンスとして示し、達成すると予想しています。これはコンセンサス予想の6.2%上昇と一致しています。彼らはこの成長率が長期的に持続可能であると考えており、ボファ自身の予想は約6.5%となっています。
レポートはまた、2024年12月までに純負債対EBITDA比率が2.3倍になると推定されるハイネケンのバランスシートに言及し、株主還元の可能性を示唆しています。今年の自社株買いは予想されていないものの、アナリストは2026年以降の可能性を予見しています。
彼らは、10億ユーロの自社株買いが大きな効果をもたらす可能性があり、ボファの推定によるとEPSを約1.5%押し上げ、2026年からハイネケンのEPS成長率を約10-11%に加速させる可能性があると予測しています。
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