原油価格：イランの不安定化がもたらす意図せぬ結果とは

Investing.com - イスラエルがイランへのミサイル攻撃を開始して以来の一週間で原油価格は上昇しており、トランプ政権が紛争への介入を検討する中、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはイラン政権の不安定化がもたらす意図せぬ結果について警告している。

JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーのアナリストが6月18日付の報告書で述べたところによると、先週イスラエルがイランに対して仕掛けた戦争は、昨年見られた象徴的な一連の攻撃と反撃とは大きく異なり、それらは主に抑止と緊張緩和を目的としていたものである。

代わりに、今回は多面的かつ持続的な軍事作戦であり、主にイランの核計画と弾道ミサイル能力の重要な構成要素を標的としながら、同時に政権に対して大きな圧力をかけるものである。

さらに、ブルームバーグは木曜日、米国高官らが早ければ今週末にもイランへの攻撃の可能性に備えていると報じたが、状況はまだ不明確なままである。

米国によるイランへの直接攻撃は、イスラエル・イラン紛争の大きなエスカレーションとなる可能性があり、テヘランはこれが実行された場合には深刻な結果を招くと警告している。

しかし、高いリスクにもかかわらず、原油価格は比較的抑制されており、イスラエルの攻撃前の先週火曜日から10ドル上昇している。

米国の銀行によると、1バレル75ドルのブレント原油は6月の推定公正価値と比較して約10ドル過大評価されており、これはイラン輸出の短期的減少を超えて供給への影響が拡大する最悪のシナリオの確率が17%であることを反映している。

JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、ホルムズ海峡が閉鎖されるリスクは複数の理由から非常に低いと考えているが、主にそれがアメリカ合衆国による戦争行為とみなされるためである。

同銀行は、歴史を指針とすれば、紛争による原油ショックは短命である傾向があるが、主要な地域の石油生産国が関与する事件は原油価格に重大な影響を与える傾向があると付け加えた。

石油生産国における政権交代—指導者の交代、クーデター、革命、または主要な政治的変化を通じてであれ—は、短期的にも長期的にも、その国の石油政策、生産、そして世界の原油価格に深い影響を与える可能性がある。

需要状況とOPECの余剰生産能力が全体的な市場への影響を大きく形作る一方、これらの事象—JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは1979年以降の石油生産国における8つの注目すべき政権交代を評価した—は通常、発生から最高値までの原油価格の大幅な上昇をもたらし、平均で76%の増加となっている。

当初、原油価格は最初の1ヶ月で約5%上昇したが、紛争発生から3ヶ月間では平均30%の上昇を記録し、最終的には紛争前のレベルより約30%高い水準で安定した。

現在、イスラエルとイランの間の敵対行為のエスカレーションにより、世界の原油価格は紛争開始前よりすでに8%高くなっているが、イランの原油供給の目に見える損失はない。

「歴史が指針となるならば、イランのさらなる不安定化は、長期間にわたって持続する大幅に高い原油価格につながる可能性がある」とJPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは付け加えた。

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