木曜日、ゴールドマン・サックスはハイデルベルグ・マテリアルズAG (HEI: GR) (OTC: HDELY)のスタンスを調整し、株価を「買い」から「中立」に変更した。また、目標株価も従来の120.00ユーロから109.00ユーロに引き下げた。
今回の決定は、同社の株価が大幅に上昇し、欧州のセメント市場のダイナミクスが再評価されたことを受けたものだ。
格下げは、EU取引スキームのフェーズIVがEUのセメント価格とマージンに与える好影響は、現在の市場予想に十分に織り込まれているとの考えに基づいている。
ハイデルベルグ・マテリアルズは以前、株価が大幅に上昇したが、アナリストはこれをEUの炭素排出権取引制度を考慮した同社の業績によるものだとしている。
ゴールドマン・サックスは、EUのセメント価格は、生産量とエネルギーコストの減少にもかかわらず、2019年の水準と比較して約60％上昇していると強調した。この価格上昇により、ハイデルベルグ・マテリアルズの欧州マージンは、2018年から2024年の推定値まで690ベーシスポイント増加した。さらに、リースと少数株主への配当を考慮した後の同グループのフリーキャッシュフローは、同期間に7億ユーロから18億ユーロへと2倍以上に増加する見込みだ。
また、ハイデルベルグ・マテリアルズの成功は、効果的な債務削減、コスト管理、資本支出のコントロールによるものだと同社は分析している。
InvestingProの洞察
ゴールドマン・サックスがハイデルベルグ・マテリアルズAGの見通しを修正する中、InvestingProの最新データと洞察は、同社の財務の健全性と市場パフォーマンスに関する追加情報を提供する。時価総額182.6億ドル、株価収益率（PER）9.69のハイデルベルグ・マテリアルは、素材セクターの重要な企業である。特筆すべきは、配当利回り3.11%、4年連続の増配実績が示すように、株主還元に力を入れていることだ。
InvestingProのヒントは、経営陣の積極的な自社株買いと強力なフリーキャッシュフロー利回りが同社の財務戦略を支えていることを強調している。さらに、ハイデルベルグ・マテリアルズ社は21年連続で配当を維持しており、財務の安定性と投資家に優しいアプローチを裏付けている。ハイデルベルグ・マテリアルズの株価は、目先の利益成長率に比して高いPERで取引されているが、同社の価格変動率の低さは、投資家が同社の市場ポジションに自信を持っていることを示唆している。
さらに注目される指標として、2024年第2四半期時点の過去12ヵ月間の売上総利益率が63.05%、営業利益率が13.17%となっており、市場変動の中で収益性を維持する同社の有効性が示されている。さらに、同期間のEBITDA成長率は12.55%に達し、同社の経営効率を反映している。
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