木曜日、モルガン・スタンレーはワッカー・ケミーAG (WCH:GR) (OTC: WKCMF)の株価をイコールウェイトからオーバーウェイトに格上げし、目標株価を前回の128.00ユーロから113.00ユーロに引き下げた。この修正は、最近の課題と将来の市場機会の中で、同社の見通しを再評価することを反映している。
ワッカー・ケミーは、米国での生産問題と、米国が東南アジアの太陽電池メーカーに課したアンチダンピング/相殺関税（AD/CVD）の影響に直面している。これらの要因により、第2四半期にポリシリコンの在庫が増加したため、フリーキャッシュフロー（FCF）は予想を下回る結果となった。この傾向は第3四半期も続くと予想される。
こうした短期的な障害にもかかわらず、モルガン・スタンレーはワッカー・ケミーの今後数年間の見通しが明るいと予想している。モルガン・スタンレーは、インフレ抑制法（IRA）による米国内太陽電池市場への優遇措置が生産能力の拡大につながり、ワッカーの余剰ポリシリコンが国際価格の上昇で吸収されると予想している。
ワッカー・ケミーにとって重要なセグメントであるシリコーン市場は、汎用グレードの供給過剰が続いた後、均衡に向かうと予想される。この不均衡は、副産物として汎用グレードの原料を生産しているワッカーの特殊グレード事業のマージンを圧迫している。
市場が安定するにつれ、モルガン・スタンレーはワッカー・ケミーの収益性が改善すると予測しており、特に半導体用ポリシリコン事業の質の高さと、収益の変動幅が縮小する可能性を強調している。
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