モルガン・スタンレーはHCLテクノロジーズ(HCLT:IN)のスタンスを調整し、レーティングを「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に、目標株価をINR1,705.00からINR1,840.00に引き上げた。この修正は、HCLテクノロジーズが、サービス事業での好調な業績と2022年から2024年度にかけての成長にもかかわらず、同業他社と比較して受注残高の伸び悩みに直面しているというアナリストの見方を反映したものである。
同社は、HCLテクノロジーズの堅調な受注執行が近年の成長に寄与していると指摘。しかし、インフォシスのような大企業の同業他社は、2025年度の収益成長見通しがより良好になると予想されている。この見通しには、HCLテクノロジーズでは可能性が低いと思われる収益ガイダンスのアップグレードの可能性も含まれている。
アナリストはまた、HCLテクノロジーズの利益率改善の可能性を指摘し、上昇余地があることを示唆した。とはいえ、株価をさらに押し上げる可能性のある短期的なカタリストは、現時点では限られているようだ。HCLテクノロジーズの株価はここ数年好調に推移し、インフォシスとのバリュエーション・ギャップを縮めている。
HCLテクノロジーズがさらなる再格付けを達成するためには、収益成長率で上回り続けるか、マージンの収束を見る必要がある。モルガン・スタンレーによると、ベースケース予想ではどちらのシナリオも存在しない。この評価により、HCLテクノロジーズのリスク・リターン・プロフィールは現在バランスが取れているとの結論に至り、イコールウェイトにレーティングを変更した。
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