金曜日、JefferiesはHenkel AG & Co KGaA (HEN3:GR) (OTC: HENOY)の株式に対する見方を調整し、格付けを「買い」から「保持」に引き下げ、目標株価を€92から€88に引き下げました。この改定は、同社の成長と利益率の見通しを再評価した結果です。
格付けの変更は、市場がこれまでHenkelの利益率回復の可能性を過小評価していたという前提に基づいています。しかし、大幅な改善が期待されていた同社のコンシューマービジネス部門における最近の動向により、利益率の拡大よりも売上成長に焦点が移っています。
Jefferiesは2025年度の営業利益率予測を14.5%とするコンセンサスに同調しましたが、同社の長期的な利益率目標について懸念を表明し、これが競争力に影響を与える可能性があると指摘しました。同社は、2027年頃までに16%前後の利益率を目指すことで、高い粗利益率と価格設定につながる可能性がありますが、2017年と2019年に直面した問題と同様に、広告やプロモーションへの投資が不十分になる可能性があると示唆しています。
同社の分析では、第3四半期の有機的売上成長率がコンセンサス予想の3.6%を下回り、1.9%になると予想しています。2024年度についても、コンセンサスの3.4%に対し2.7%と低い予測となっています。これにより、2025年度の1株当たり利益予想が2%引き下げられ、結果として目標株価が5%引き下げられました。
これらの調整により、Jefferiesは株主総利回りを約10%と見積もり、Henkel株の「保持」を推奨しています。同社の業績に関する次の報告は11月6日に予定されており、売上成長の軌道についてさらなる洞察が得られる可能性があります。
その他の最近のニュースでは、Henkel AG & Co KGaAは様々なアナリストの評価の対象となっています。StifelはHenkelの目標株価を従来の€86.00から€89.00に引き上げ、「保持」評価を維持しています。この調整は、Stifelが2025-26年度のHenkelの利息・税引前利益（EBIT）にポジティブな変化を予想していることによるもので、これは利益率の改善を見込んでいるためです。
さらに、BerenbergはHenkelの目標株価を€86から€88に引き上げ、Deutsche Bankは€75.00から€77.00に引き上げました。両社とも株式の「保持」評価を継続しています。
Henkelは今年上半期のグループレベルの有機的売上成長率が2.9%、調整後EBIT利益率が14.9%だったと報告しています。接着技術部門の有機的売上成長率は2%、コンシューマーブランド部門はより強い4.3%の成長を記録しました。
CitiはHenkelに対して中立的な立場を維持し、目標株価を€72.00としています。同社は2024年度のHenkelの利益率予測を引き上げ、同社の全体的な利益率が13.2%に達すると予想しています。これらがHenkel AG & Co KGaAに関する最近の動向です。
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