木曜日、バイオジェン（NASDAQ:BIIB）の株式見通しに変化が生じました。モルガン・スタンレーが同社を「オーバーウェイト」から「イコールウェイト」に格下げしたのです。金融機関はまた、バイオジェンの株価目標を従来の285ドルから204ドルに引き下げました。この調整は、バイオジェンのアルツハイマー病治療薬レケンビの予想パフォーマンスを再評価した結果です。
レケンビの発売は、アナリストの期待に応えられず、同薬の売上予測に大幅な修正が加えられました。モルガン・スタンレーは2024年以降の予測を半減させ、2033年までのグローバル売上高が24億ドルに達すると予想しています。これは以前の予測56億ドルから大幅に減少しています。さらに、同社は2025年から2030年までのバイオジェンの収益成長予測を、以前の4%から1%に引き下げました。
この格下げは、レケンビの市場パフォーマンスに影響を与えたいくつかの要因によるものです。当初の償還および物流上の課題が予想以上に大きく、より便利な投与形態の延期や欧州医薬品委員会（CHMP）からの否定的な意見も重なりました。さらに、イーライリリー・アンド・カンパニーによる競合薬キスンラの発売が近づいており、レケンビの市場での成功にさらなる障害をもたらすと予想されています。
モルガン・スタンレーは、この格下げが株価の底値と一致する可能性を認めつつも、来年にかけてバイオジェンの株価が上昇する道筋を描くのは難しいと表明しました。同社は、バイオジェンの株価が2025年の1株当たり利益予想に対するPER（株価収益率）で、ブリストル・マイヤーズ スクイブ、メルク・アンド・カンパニー、ファイザーなど、同社のカバレッジ内で成長率の低い他の企業と同程度で取引されていると指摘しました。
その他の最近のニュースでは、バイオジェン社が第3四半期の財務結果で、総収益が3%減少して25億ドルとなり、非GAAPベースの希薄化後EPSは4.08ドルだったと報告しています。多発性硬化症製品での競争にもかかわらず、同社の希少疾患フランチャイズはSKYCLARYSに牽引され10%成長しました。バイオジェンは通期のEPSガイダンスを引き上げ、革新的な製品開発と戦略的なパイプライン拡大を通じて持続可能な成長に注力しています。
LEQEMBIのグローバル収益は前四半期比66%増加し、ZURZUVAEの収益は49%増加して2200万ドルを生み出しました。同社のパイプラインの潜在的な最大売上高は、ダピロリズマブとフェルザルタマブを含め、140億ドルと推定されています。CFOのマイク・マクドネルは引退を発表し、後任としてロビン・クレーマーが任命されました。
これらの最近の動向は、バイオジェンが競争圧力や償還交渉などの課題に直面しているにもかかわらず、持続可能な成長とパイプライン拡大に焦点を当てた戦略的目標の達成に向けて前進していることを示唆しています。
InvestingProの洞察
モルガン・スタンレーによるバイオジェンの格下げを踏まえ、InvestingProからのいくつかの追加的な財務指標と洞察を考慮する価値があります。最近の課題にもかかわらず、バイオジェンは263.9億ドルの時価総額を持つ強固な財務状況を維持しています。同社のPER（株価収益率）は16.59倍で、業界他社と比較してもまだ妥当な評価を受けている可能性があります。
InvestingProのヒントは、バイオジェンが「バイオテクノロジー業界の主要プレーヤー」であり、「過去12ヶ月間で収益を上げている」ことを強調しています。これらの要因は、同社の確立された市場プレゼンスと財務的安定性を示しており、現在の不確実性の中で投資家に一定の安心感を与える可能性があります。
しかし、モルガン・スタンレーの懸念に沿って、InvestingProのデータによると、バイオジェンの2024年第2四半期までの過去12ヶ月間の収益成長率は-3.0%で、製品パイプラインの課題を反映しています。また、同社は「52週安値付近で取引されている」ことも、最近の市場センチメントを裏付けています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはバイオジェンに関する7つの追加ヒントを提供しており、同社の財務健全性と市場ポジションをより深く理解することができます。
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