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JPモルガンは、イーサリアムの新規スポットETFが2024年中に10億~30億ドルの純流入を集めると予想

発行済 2024-05-31 02:09
© Reuters
ETH/USD
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ETHE
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最近、米国証券取引委員会(SEC)がイーサリアムのスポット上場投資信託(ETF)を承認したことで、暗号価格が上昇した。

JPモルガンによると、グレイスケール・イーサリアム・トラスト(ETHE)の純資産価値(NAV)に対する価格差はほぼ埋まったが、米国でのスポット・イーサリアムETFのローンチがさらなる遅延に直面した場合、変動が予想される。

SECは19b-4フォームを承認したが、S-1ファイリングはまだ審査中である。

SECの承認を確実にするためにステーキング機能を除外しているように見えるこれらのETFの承認は、SECがイーサリアムをステーキングのないコモディティとして見ている可能性を示唆している。

JPモルガンのアナリストは、米国の政策立案者がほとんどの暗号通貨をコモディティとみなす法案を可決しない限り、より中央集権的で証券とみなされる他のトークンのETFをSECが承認する可能性は低いと見ている。

JPモルガンは、新たに承認されたイーサリアムETFへの投資家流入の可能性について疑問を呈した。同行は、これらのETFに対する需要は、ビットコインのスポットETFに対する需要の数分の一になると予想している。

その理由としては、ビットコインの先行者利益、ビットコインの半減のような需要カタリストの欠如、イーサリアムETFにおけるステーキングの初期除外、アプリケーショントークンとしてのイーサリアムの異なる価値提案、低いAUM/流動性、ビットコインと比較したイーサリアム市場の相対的な大きさなどが挙げられる。

同行は、イーサリアムETFのスポットが今年中に約10億ドルから30億ドルの小幅な純流入を呼び込む可能性があると予想している。将来、法改正によってステーキングが含まれるようになれば、資金流入は30億ドルから60億ドルに増加する可能性がある。

最後にJPモルガンは、イーサリアムETFのスポット上場に対する市場の初期反応は否定的かもしれないと指摘した。

同社は、前年1月のビットコインETFのスポット上場後の反応と類似しており、ETFへの転換を期待した投機的投資家が利益を確定する可能性があるため、Grayscale Ethereum Trustから約10億ドルが流出し、スポットETFの上場後にイーサリアム価格が短期的に下落する可能性があると予想している。

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