Investing.com — 米国のウェハー製造装置（WFE）サプライヤーは、中国の新たな125%の報復関税から免除される可能性は低いと、バーンスタインのアナリストが木曜日のノートで述べている。
同社によれば、これによりアプライド・マテリアルズ（NASDAQ:AMAT）やラムリサーチ（NASDAQ:LRCX）などの主要ベンダーの市場シェア喪失やマージン圧迫の可能性について懸念が高まっているという。
「多くの投資家は、国内ファブ能力向上のための戦略的重要性から、米国からのWFE輸入品が中国の関税から免除されると予想していた」とバーンスタインのアナリストは述べた。
「しかし、公式声明では、この追加関税に既存の免除が適用されないことが明確に示されている」
バーンスタインによれば、この関税は中国のファブにとっても短期的な課題となる可能性があり、特にドーピングやプロセス制御などの分野では「地元の代替品がまだ不足している」という。
しかし長期的には、NAURAやAMEC、Piotechなどの中国国内の装置メーカーを後押しする可能性があると同社は述べている。
「米国のベンダーは、シェアの喪失やマージンの希薄化に直面する可能性がある」とノートには記されている。
バーンスタインは、影響の大きさは中国税関がWFEの「原産国」をどのように定義するかに大きく依存すると説明している。
「現在の文書から判断すると、非常に直感に反するが、半導体装置の原産地は、コンポーネントの大部分が製造される場所によって決定される可能性がある」とバーンスタインは述べた。このシナリオでは、米国ベンダーの収益の最大11%がリスクにさらされる可能性がある。
バーンスタインは、AMATとLRCXへの最悪のケースの影響を総収益の約4%と推定し、一方で中国の競合他社は「中程度のシナリオ」で「24%のアップサイド」を見る可能性があるとしている。
バーンスタインは3つのシナリオを概説し、潜在的なアップサイドの大部分が地元ベンダーによって獲得される可能性があると考えていると述べた。
同社は、免除が将来的に再検討される可能性はあるものの、「現行の政策下では米国のWFEが中国の報復関税から免除されるとは考えていない」と結論付けた。
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