Investing.com — ドイツ銀行のアナリストによると、最近の米中間の攻撃的関税からの撤退により、投資家や政策立案者たちは何が達成されたのか、あるいは何も達成されなかったのかという疑問を抱いている。
同行は今週の報告書で、この解決策は表面的に見えるかもしれないが、「多くのことが学ばれた」と述べた。特にグローバル貿易のダイナミクス、地政学的戦略、経済の回復力について多くの知見が得られたとしている。
ドイツ銀行は、重要な教訓の一つとして、米国が中国製品への継続的な依存を反映し、広範なデカップリング（経済的分断）から「分野特定の『戦略的デカップリング』」へと方針を転換したことを挙げている。
「米国の空の棚と中国の浅くなるポケット」の選択において、ドイツ銀行は結果が明確であったと指摘している：「棚を満たすこと」である。
アナリストらによれば、歴史的背景も今日の戦略を形作っている。ドイツ銀行は、アヘン戦争などの19世紀の紛争に根ざした中国の「屈辱の世紀」の記憶が、「経済的強制に立ち向かう意欲」に影響を与えていると述べた。
同行は、過去とは異なり、「中国は現在世界最大の海軍を持ち」、通信から電気自動車に至るまでの産業分野で支配的地位を占めていることを強調した。
関税が撤回されつつあるものの、根本的な経済的緊張は続いている。「中国と米国の間の基本的な過剰生産・過剰消費の不均衡は依然として大きく、顕著であり、持続不可能である」と報告書は述べている。
米国の製造業は労働力の10％未満にまで減少しており、中国の22％と比較される。
それでも、ドイツ銀行は「相互のリバランス」に希望を見出しており、米国財務長官ベセントの米国財政赤字縮小の呼びかけと、中国の国内消費拡大への取り組みを引用している。
最後に、ドイツ銀行のアナリストらは、グローバル・サウス（発展途上国）がこの地政学的競争において「舞台であり、同時に主体」として台頭していると考えている。
「世界の残りの地域の地政学的連携と忠誠心が、ますます注目されるようになる」とし、サウジアラビア、ラテンアメリカ、東南アジアで重要な展開が起きていると指摘している。
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