JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、ウクライナとロシア間の紛争を終結させる停戦または和平合意が、近隣新興国通貨にとって「プラス要因」となる可能性があると指摘した。ただし、その潜在的な上昇の多くは、すでに現在の評価に織り込まれている可能性があるとしている。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、和平合意の詳細についてより明確な見通しが必要として、ウクライナ国債に対して「市場平均」のスタンスを維持している。同行は、持続的な和平合意が達成される確率がすでに約70%ソブリン債市場に織り込まれていると指摘している。
持続的な和平合意が成立した場合、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、ウクライナ債券が最も大きなプラスの影響を受けると予想している。ただし、ウクライナ経済が力強く成長した際に支払われる債券類似商品であるGDPワラントについては、上昇余地が「限定的」である可能性を指摘している。
約3年に及ぶ戦争を終結させるため、米国のトランプ大統領がロシアとの対話に乗り出すという最近のイニシアチブは、ウクライナと欧州諸国の首都を驚かせた。この展開により、停戦の潜在的な構造について激しい憶測が生まれている。
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーはまた、停戦によってロシアのガスがより自由に購入できるようになり、欧州のガス価格が下落した場合、ハンガリーとトルコの通貨が大きな恩恵を受ける可能性があると指摘した。特にハンガリーは、2022年のピーク時のガス輸入額がGDPの4.9%を占めるなど、ガスへの依存度が高い。
ウクライナの戦後復興には年間最大$50 billionが必要となる可能性があり、経済的な恩恵が期待されるものの、JPモルガン・チェース・アンド・カンパニーは、紛争が再燃するリスクが大規模な復興への意欲を dampる可能性があると警告している。
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