堅調な経済指標の発表を受けて、米国債利回りは大幅に上昇した。また、米連邦準備制度理事会（FRB）が来月にも積極的な利下げに踏み切るとの市場の観測も後退した。
米商務省が発表した7月の小売売上高は1.0％増となり、6月の0.2％減（改定値）から大幅に回復した。この数字は、小売売上高が0.3％増と小幅な伸びを予想していたエコノミストの予想を上回った。
さらに、先週の失業手当申請者数は22.7万人で、予想の23.5万人を下回り、前週の修正値23.3万人をも下回った。
このデータは、数週間前の予想外に弱い雇用統計によって損なわれていた信頼感の回復に貢献した。また、今週初めに発表された生産者物価指数（PPI）と消費者物価指数（CPI）が示すように、インフレ見通しの改善も補完している。
ボク・ファイナンシャル（NASDAQ:BOKF）のチーフ投資ストラテジストは、このデータが連邦準備制度理事会（FRB）の今後の決定に与える影響について、次のようにコメントした。「これで9月に50ベーシスポイントの利上げを実施する可能性はなくなった。インフレは緩和を続けており、PPIとCPIという2つの好結果がそれに拍車をかけたからだ。また、次回のFRB理事会に先立つ雇用統計が重要だが、景気後退のリスクは軽減されているとの見方を示した。
年債利回りの上昇は、1日の上昇幅としては約4ヵ月ぶりの大きさとなる勢いだった。10年債利回りも大幅に上昇し、わずかに低下する前では、ここ数週間で最大のベーシスポイント上昇となる勢いだった。
インカム・リサーチ・アンド・マネジメントのシニア・ポートフォリオ・マネジャーは、利回りの動きについて、「1日の動きとしてはかなり大きいが、直近の期間の利回りの低下の動きから見れば、ほんの少しの戻しであり、私たちにとっては理にかなっている」と述べた。
7月の米鉱工業生産は0.6％減と予想の0.3％減を上回ったが、製造業が経済に占める割合は70％を占める消費活動に比べて小さいため、利回りはほとんど影響を受けなかった。
8月2日に失業率が4.3%に上昇して以来、トレーダーの間では意見が分かれていたが、9月17-18日に開催される連邦公開市場委員会（FOMC）での25ベーシスポイントの引き下げは小幅にとどまるとの見方が強まっている。LSEGの計算によると、現在5.25％～5.5％の政策金利が25ベーシスポイント引き下げられる可能性は、前日の65％から約76％に上昇した。
米連邦準備制度理事会（FRB）高官も最近のデータを踏まえてスタンスを調整している。セントルイス連銀のアルベルト・ムザレム総裁とアトランタ連銀のラファエル・ボスティック総裁は、ともに次回の政策決定会合での利下げに前向きな姿勢を示した。
ボスティック総裁は『フィナンシャル・タイムズ』紙のインタビューで、「インフレ率が範囲に入りつつある今、我々はマンデートの反対側を見なければならない。しかし、適切なタイミングは何なのかを考えなければならない。
この日、米10年債利回りは3.928％まで上昇し、この1週間で最も大幅な絶対上昇を記録した。年債利回りは15.9ベーシスポイント上昇の4.1055％と、8月2日以来のピークを記録し、4月10日の22.2ベーシスポイントの急上昇以来の大きさとなった。30年債利回りも7.7ベーシスポイント上昇し4.1856%となった。
年債と10年債の利回り格差はマイナス18bpに拡大し、前日のマイナス12.8bpから反転が深まった。イールドカーブの反転は、しばしば景気後退の兆候と解釈される。先週は、9月に50ベーシスポイントのFRB緩和が実施されるとの期待から、2022年7月以来初めてイールドカーブが一時的にプラスに転じた。
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