米ＦＲＢが0.25％利上げ、近く停止も示唆　金融不安の影響注視

© Reuters. 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は３月２１─２２日に開いた連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を０．２５％ポイント引き上げ４．７５─５．０

［ワシントン　２２日　ロイター］ - 米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は２１─２２日に開いた連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、フェデラルファンド（ＦＦ）金利の誘導目標を０．２５％ポイント引き上げ４．７５─５．００％とした。決定は全会一致。ただ、米銀２行の経営破綻を受け金融市場が混乱する中、利上げが近く一時停止される可能性があることを示唆した。

ＦＲＢが公表した最新の金利・経済見通しによると、政策当局者はインフレを抑制するために今年あと１回の利上げが必要と想定。２０２３年末の政策金利の予想中央値は５．１％と昨年１２月時から変わらなかった。

ただ、シリコンバレー銀行（ＳＶＢ）とシグネチャー・バンクの突然の破綻を受け、ＦＲＢはＦＯＭＣ声明から「継続的な」利上げが適切との文言を削除。ＦＲＢはこの文言を今回の利上げサイクルを開始した２２年３月１６日から声明に含めていた。

代わりに「幾分の追加的な金融政策引き締めが適切になるかもしれない」との文言を採用。あと１回の０．２５％ポイントの利上げ後は、利上げがいったん停止される可能性があることが示唆された。

パウエルＦＲＢ議長はＦＯＭＣ後の記者会見で、金融システム不安に言及。「この問題がどれだけ深刻で持続的かを検証する」と説明。「マクロ経済に重大な影響を及ぼす可能性は十分にあり、それを政策に踏まえることになる」と述べた。

「金融環境は引き締まったようで、従来型の指数が示すよりおそらく引き締まっている。指数は融資状況を必ずしも捉えていないからだ」と述べた。引き締まりの程度に注目しているとした。

一方で、米金融システムの安定性について繰り返し自信を表明した。「過去１週間で預金の流れは安定化した」とし、ＳＶＢの破綻は経営が「ひどく失敗」していたことが原因で、銀行部門の全般的な脆弱性を示すものではないと強調した。

ＦＲＢには「安全で健全な銀行システムを維持するために、必要に応じてあらゆる手段を用いる用意がある」と述べた。インフレ率を２％に引き下げることに引き続き強くコミットするとも語った。

＜年内の利下げ見込まず＞

米国債利回りはＦＯＭＣの結果を受けて低下。金利見通しを敏感に反映しやすい２年債利回りは一時２１ベーシスポイント（ｂｐ）余り低下した。

米株はＦＯＭＣの結果発表直後に急上昇したものの、その後は下落に転じて大幅安で終了した。

金融市場はＦＲＢが今回の利上げを最後に一時停止し、今夏までに利下げを開始するシナリオを織り込んでいる。

ただ、パウエル氏は年内の利下げについて「基本シナリオの想定ではない」と言明。「重要なことはインフレ率を２％に引き下げるのに十分な引き締め政策を取ることだ」と強調し、引き締めは利上げだけでなく、金融環境の引き締まりによってももたらされる可能性があるとした。

＜物価・経済見通し＞

ＦＯＭＣ声明は物価情勢について「インフレ率は引き続き高止まりしている」と指摘。前回の声明では「インフレ率は幾分和らいだが、引き続き高止まりしている」としていた。

労働市場については「雇用の伸びはここ数カ月間で上向き、堅調なペースで進んでいる」とした。

最新の金利・経済見通しによると、個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数の伸びが２３年第４・四半期に３．３％に鈍化すると予想。ＦＲＢの２％目標への進展は１２月時の見通しより鈍化すると見込んだ。

現在３．６％の失業率は２３年第４・四半期に４．５％、２４年に４．６％に上昇すると想定。１２月時は今年４．６％への上昇が見込まれていた。

２３年の経済成長率の見通し中央値は０．４％。１２月時は０．５％だった。２４年については１．６％から１．２％に引き下げられた。

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