今後3〜6ヶ月間で米ドルを買うべきか売るべきか？

Investing.com - 通貨市場ではしばしばレジームシフトが発生するが、これはトレーダーやヘッジファンドよりも長期的な資産配分者にとって重要である。BCA リサーチによれば、潜在的な国際収支危機は重要なレジームシフトを表し、米ドル指数に影響を与える可能性がある。

「機械的に言えば、ドルは減価する必要がある」とチェスター・ントニフォール率いるストラテジストらは顧客向けノートに記した。

BCAによれば、この潜在的危機は「我々の同僚の間でよく予告されてきた」とし、市場アナリストの間でこのリスクに対する広範な認識があることを示している。こうした長期的懸念にもかかわらず、BCAは、逆トレンドの通貨変動を活用しようとする投資家にとって、テクニカル指標が貴重な指針を提供すると強調している。

「重要なポイントは、多くの投資家が米国の例外主義はおそらく終わりを迎え、米国資産からの流出が続くという事実に正しく焦点を当てている一方で、3〜6ヶ月の視野では逆の立場になる可能性があるということだ」とントニフォールは付け加えた。

3〜6ヶ月の視野を持つ投資家にとって、BCAのタクティカル指標は現在、ドルのロングポジションを取ることを支持している。この推奨は、通貨に影響を与える長期的な構造的要因よりも、短期的な市場力学に焦点を当てている。

より長期の時間軸を持つ戦略的投資家には、異なるアプローチが推奨される。BCAはこれらの投資家に「強さの中で売る」ことを勧めており、ドル高局面を通貨へのエクスポージャーを減らす機会として利用すべきだと示唆している。

特に、テクニカル分析によると、ノルウェークローネ（NOK）、英ポンド（GBP）、ユーロ（EUR）が現在市場で最も買われ過ぎの通貨である。一方、日本円（JPY）、ニュージーランドドル（NZD）、オーストラリアドル（AUD）は比較的中立的な位置にとどまっている。

ドルの売られ過ぎの状態により、BCAは米ドル指数のロングポジションを再開することを推奨している。また、買われ過ぎの状態を理由に、現在のレベルで英ポンドのショートポジションも推奨している。テクニカル指標は、最近の上昇後にポンドが調整局面を迎える可能性があることを示唆している。

全体として、BCAは「長期的には米ドルに対して弱気」であるが、「タクティカル指標も重要である」と指摘している。

「現在、これらの指標はUSDが反発する時期にあることを示している。これらの指標によると、最も脆弱な通貨はポンド、ノルウェークローネ、ユーロである」とントニフォールは結論づけた。

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