［東京 ６日 ロイター］ - 来週の東京株式市場は、レンジ内での動きが想定される。原油価格の底入れ期待から世界的なリスク回避姿勢は和らいだが、国内企業決算では市場の期待ほど全体のＥＰＳ（一株利益）が上がらず、日経平均を押し上げるインパクトに欠ける。来週は祝日を挟んで取引日数は４日。主要企業の決算発表が週前半で一巡すると国内では材料不足となり、為替、海外情勢などの外部要因に一喜一憂する展開が見込まれる。
日経平均の予想レンジは１万７４００円─１万７９００円。
上場企業の４―１２月期決算は円安効果や構造改革などにより総じて好調だ。２０１５年３月期は経常利益ベースで過去最高を更新する勢いだが、株式市場の反応は鈍い。日経平均は１万７８００―１万８０００円が強い抵抗帯となり上値が重くなっている。 背景には当期利益の伸び悩みがある。原油を中心とする資源価格の下落で、総合商社が軒並み減損処理を行ったことや、石油関連企業も原油在庫の評価損が想定以上に膨らんだ。「上方修正が相次ぎＥＰＳが上昇するという当初のシナリオと違う展開になっている」（三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券シニア投資ストラテジストの吉越昭二氏）という。日経平均の予想ＰＥＲは、依然１５倍台半ばで日本株の割安感が際立つほどではない。９日の日産 7201.T 、１０日のソフトバンク 9984.T で３月期企業の決算発表が一巡すると手がかり材料は乏しくなる。
レンジ相場を打ち破るには海外投資家の本格参入が不可欠だが、ギリシャの債務問題がくすぶり、日本株の割安感が乏しい状況で、過度な期待はできないとの見方が市場の大勢だ。日銀の追加緩和期待も後退し海外勢を刺激する材料が不足している。日米金利差が拡大し、円安が進むという展開にならなければ引き続き上値は重そうだ。 一方、原油価格の底入れ期待から世界的なリスク回避姿勢は和らいでいる。下がれば日銀のＥＴＦ買いやＧＰＩＦの買いが入るとの期待も引き続き投資家心理を支える。下値も限定的と考えられる。９日に１月景気ウォッチャー調査が発表される。１２月は企業、雇用、家計の現状判断ＤＩがすべて上昇した。「足元の原油安の影響からマインドが一段と改善すれば株価下支えの材料になる」（大手証券）とみられている。
主なスケジュールは、９日に１月景気ウォッチャー調査のほか、１２月経常収支が発表される。１２日には１２月機械受注が発表される。１３日はオプションＳＱ（特別清算指数）算出日。海外では９―１０日にトルコで２０カ国・地域（Ｇ２０）財務相・中央銀行総裁会議が開催される。
(株式マーケットチーム※)