ドル／円
正午現在 ８６．８８／９０ １．５０８５／８９ １３１．０７／１２
午前９時現在 ８６．６７／７０ １．５０８８／９２ １３０．７５／８１
ＮＹ17時現在 ８６．７４／７７ １．５０８１／８４ １３０．６８／７５
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［東京 ２日 ロイター］正午のドル／円は、ニューヨーク市場午後５時時点に比べ若
干ドル高の８６円後半。ドバイの債務問題への懸念が後退したことで、市場ではリスクテ
ークのムードがにわかに復活。海外市場ではユーロが１．５１ドル台まで反発し、午前の
取引では金現物
源国通貨も堅調な足取りを見せている。
午前のドル／円のレンジは８６．５９―８７．００円と狭く、ユーロは１．５０７２―
１．５０９７ドルと同じく狭いレンジに終始した。ドル／円は先週末に８４円台まで下落
したが、その後の８５円台での攻防、日銀の新資金供給オペ発表後の一時的な振れを経て
市場の円に対する関心は薄れてきたもようだ。前日海外では、円を除く通貨でのドル売
りが目立った。
＜日銀の新金融緩和策＞
市場では、前日発表された日銀の金融緩和策が話題になっているが、大方の参加者は、
それがドル安／円高の歯止めとして大きな効果を発揮するとは見ていない。
ただ、「現在の市場環境では、ドバイショックをきっかけに強烈な円高が進んだ豪ドル
／円、英ポンド／円などのクロス円が大幅に反発しており、円の全面高のようなシナリオ
は描きにくい」と三菱ＵＦＪ証券・クレジット市場部の為替課長・塩入稔氏は言う。
ユーロ／円
発。豪ドル／円
半でドバイショック以前の水準へと値を戻した。
先週一時、ドルが８４円台まで急落した背景には、ドルが８８円という心理的壁を破り
リーマンショック後の安値８７円も下抜けしたことで、「モメンタム系のファンドが動
意づいたということがある。ただ、８５円を割れた時点で、ファンド勢にもとりあえずの
達成感があり、さらなる下攻めは現時点で考えにくい」と塩入氏は指摘する。
今後については「基調としてのドル安の流れは変らないとみるが、ドルと円の関係では
投資家の間に、円のエクスポージャーを増やす（円資産保有を拡大する）インセンティ
ブがあるとも思えない。ドル／円相場については、緩やかなドル安の継続を予想し、当面
は８５―８８円のレンジを想定している」と同氏は言う。
他方、１０兆円規模の日銀の新資金供給オペについて市場の一部では「流動性の過剰供
給による副作用が出ないように、考えられたオペ」（証券系エコノミスト）との評価する
声も聞かれる。
欧州中央銀行（ＥＣＢ）のトリシェ総裁は１１月、銀行が流動性支援に「中毒」になる
ことに警鐘を鳴らしたが、「同様の心配は日銀にもあるはずで、新オペは、あくまでも１
０兆円に満たない限定的な金額の資金供給を目指すもの」（同エコノミスト）とされる。
今回 日銀が新たに導入するオペは、来年３月に終了する特別オペと類似しているが、
異なるのは担保と金額。特別オペでは担保をＣＰや社債など民間企業債務に限定していた
が、新型オペでは国債などを含めた共通担保に拡大する。その一方で、供給額については
無制限から１０兆円程度に枠を設けた。
＜ユーロ＞
ユーロは１．５０ドル後半を中心とする堅調な値動きとなったが、日々声高になるユー
ロ高官かのユーロ高けん制発言で、ユーロの上値は抑えられている格好だ。
ロイター調査によると、欧州中央銀行（ＥＣＢ）は３日に開く理事会で主要政策金利を
過去最低の１．０％に据え置き、金融緩和からの出口戦略の輪郭を示す見通しだ。ＥＣＢ
はまた、２０１０年の経済成長に関するスタッフ予想を上方修正するとみられ、アナリス
トらは２０１１年のインフレ予想にも着目している。
ユーロ圏財務相会合（ユーログループ）の議長を務めるユンケル・ルクセンブルク首相
は１日、国際通貨基金（ＩＭＦ）とユーロ圏財務相らはユーロが過大評価されているとの
認識で一致した、と述べた。
ユンケル首相はまた、ユーロが人民元に対しても高過ぎるとの認識を示し、欧州連合（
ＥＵ）首脳代表団が１１月２８─２９日の訪中時に中国側にこの見解を伝えてたことを明
らかにした。 首相は「われわれは、人民元の対ユーロ相場上昇が、望ましいと考えてい
ると伝えた」と述べた。
フランスのサルコジ大統領は１日、欧州の産業は、ユーロに対して非常に弱い水準にあ
るドル相場に対応し続けることはできないと述べ、ドルの支配的な役割を軽減させる新た
な国際通貨システムの構築を呼び掛け、２０１１年にフランスが議長国を務める２０カ国
・地域（Ｇ２０）で、この問題の進展を求める意向を示した。
（ロイター日本語ニュース 森佳子）
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