月曜日、モルガン・スタンレーはWestern Gas Partners (NYSE:WES)の株式に対する見方を調整し、格付けをOverweightからEqualweightに引き下げ、目標株価を42.00ドルに設定しました。
この見直しは、Western Gasの年初来のパフォーマンスが大きく、株式の総リターンが35.2%となり、AMNAXベンチマーク指数の26.4%のリターンを上回ったことを受けて、バリュエーションの変化を反映したものです。
格下げの根拠は、株価のバリュエーションがより完全な状態に達し、リスク/リワードのバランスがより均等になったと考えられることにあります。スポンサーのオーバーハングが更なる上昇を制限する可能性があることも懸念されています。
Western Gasの親会社であるOccidental Petroleumは、負債削減と資産売却の一環として、WESの普通ユニットを積極的に売却しています。
8月下旬、Occidentalは引受人による一部のグリーンシューオプションの行使を含む引受募集により、1ユニット35.75ドルで1,950万WES普通ユニットを売却しました。この取引によりOccidentalは約6億9,710万ドルの収入を得ました。なお、Western Gas自体はこの売却による収入は得ていません。
この取引後、OccidentalのWestern Gasの所有権は1億6,570万普通ユニットに減少しました。これは、Occidentalが最近提出したSchedule 13Dによると、2024年8月12日時点で発行済みの総数3億8,050万普通ユニットの43.5%に相当します。これらのユニットの売却は、Occidentalが負債削減や特定資産の売却を含む財務目標を達成するための継続的な取り組みの一環です。
その他の最近のニュースでは、Western Gas Partnersにいくつかの注目すべき進展がありました。RBC Capital Marketsは、安定した第2四半期の財務報告と通期のガイダンス再確認を受けて、同社の目標株価を36ドルから38ドルに引き上げました。同社の一貫したパフォーマンスとDelawareおよびUinta盆地での新規事業契約が、この前向きな調整に寄与しています。
財務面では、Western Midstream Partnersは2034年満期の5.45%の8億ドルのシニア・ノートを発行し、その収益を既存の債務の返済と一般的なパートナーシップのニーズに充てる予定です。この取引は間もなく完了する見込みです。
さらに、Western Midstream Partnersは2024年第2四半期に好調な業績を報告し、純利益は3億7,000万ドル、調整後EBITDAは5億7,800万ドルでした。同社はまた、非中核資産の売却を通じて、予定より早くネット・レバレッジ比率の目標を達成しました。
今後の見通しとして、Western Midstreamは今年の記録的な操業スループット、調整後EBITDA、フリーキャッシュフローを予想しており、2025年の資本支出の減少を計画しています。これらがWestern Gas Partnersに関する最新の動向です。
InvestingProの洞察
モルガン・スタンレーによるWestern Gas Partnersの株式格付けの最近の調整を踏まえ、InvestingProが提供する追加の視点を考慮することが有益です。完璧なPiotroskiスコア9を持つWestern Gasは、強固な財務健全性と収益性を示しています。アナリストたちも来期の収益予想を上方修正しており、将来の成長の可能性を示唆しています。
バリュエーションの観点から、Western Gasは10.11という低いP/E比率で取引されており、短期的な収益成長に比べて株価が割安である可能性があります。これは2024年第2四半期時点での過去12ヶ月のPEG比率0.23によっても裏付けられており、株価が収益成長率に比べて控えめであることを示唆しています。さらに、最後の記録日時点で8.85%の配当利回りを提供しており、過去12年間にわたる一貫した配当支払いを通じて株主に大きなリターンをもたらしています。
InvestingProはまた、Western Gasが過去1年間で66.09%の高いトータルリターンを経験し、流動資産が短期債務を上回っていることから、堅固な流動性ポジションを示していることを強調しています。より深い分析に興味のある読者のために、https://jp.investing.com/pro/WESでWestern Gasに関するさらに多くのInvestingProのヒントが利用可能であり、同社の財務健全性と市場ポジションについての包括的な見方を提供しています。
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