Investing.com — ウォール街の投資家らは先週、過去最高となる80億ドルを金ファンドに投入したと、バンク・オブ・アメリカの最新の「フロー・ショー」レポートが示している。
株式にも79億ドルが流入した一方、債券からは201億ドル、現金からは724億ドルが流出し、現金からの流出は1月以来最大となった。
欧州株式は、同地域への60億ドルの流入に牽引され、2017年以来最強の週間流入を記録した。
このレポートで、BofAのストラテジストであるマイケル・ハートネット氏は、現在の不安定な状況下で好調なパフォーマンスを示している保守的な投資戦略に注目した。
現金、債券、金、株式に均等に分散する、いわゆる「パーマネント・ポートフォリオ」は年初来4.7%上昇しており、株式に60%、債券に40%を配分する伝統的な60/40ポートフォリオの5.4%の下落と比較して好調である。
「60/40の長期的なアウトパフォーマンスは14年ぶりの低水準にある」とハートネット氏は指摘し、現在の市場混乱の中でより均衡のとれた分散投資の魅力を強調している。
BofAの広範な見解では、2025年は債務、財政赤字、脱ドル化という大きなテーマによって形作られるとしている。ハートネット氏は「BIG（債券、国際株式、金）を保有し続ける」ことを推奨している。
この見解は、関税削減や金融緩和の可能性など、今年後半の米国政策の転換に対する期待と、インフレ、グローバルな分断、政策ミスに関する持続的なリスクを反映している。
第2四半期を見据え、ハートネット氏は連邦準備制度理事会が利下げを開始し、ドナルド・トランプ米大統領が関税削減に動くという明確な兆候が見られるまで、「強さの中での売り」を続けるよう投資家に助言している。
彼は、S&P 500を5,400付近で慎重に買い始める余地があると見ており、「政策パニック」が差し迫っていると思われる場合は5,100でより積極的なアプローチを取ることを提案している。あるいは、投資家は「短期的/浅い景気後退」を織り込むと彼が考える指数レベルである4,800で「大量購入」を待つこともできる。
地域別では、米国株式ファンドは先週57億ドルの流出を記録した一方、日本と欧州はそれぞれ24億ドルと60億ドルの流入で需要が回復した。新興市場は32億ドルの償還を経験した。
債券では、投資適格債券ファンドは2週間で111億ドルの流出に見舞われ、2022年半ば以来最悪の状況となった。
ハイイールド債と新興市場債も流出を記録した。しかし、米国債ファンドは6週間で累計26億ドルの流入と、引き続き緩やかな需要を見せている。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。