Investing.com — 以下は、先週のウォールストリートアナリストによる主要な見解のProレポートである。
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アップル
何が起きたか？ 月曜日、KeybancはアップルInc (NASDAQ:AAPL)を目標価格なしでセクターウェイトに格上げした。
*要約: 関税緩和によりアップルのリスクが軽減。Keybancは慎重な姿勢を維持。
詳細は？ Keybancは慎重ながらも楽観的な見方を示している。同行は、アップルがスマートフォン関税から免除されたことを安堵材料と見ており、これにより以前の下落目標が消えた可能性が高いとしている。貿易戦争激化という最悪のシナリオは、今のところ消滅した。しかしKeybancは祝杯を上げるには至っていない。「アップルはまだ安全地帯にはいない」と、同行は慎重かつ断固とした調子で警告している。消費者支出は不安定なままであり、AI戦略は期待外れ、そしてGoogle (NASDAQ:GOOGL)に対する司法省の訴訟は暗雲のように立ちこめている。同行の下落シナリオは実現したかもしれないが、安心はできない状況だ。
それでも、関税免除は状況を変えた。これは追い風であり、リスクが取り除かれ、アップルに対してさらに賭けを行う前に立ち止まる理由となる。Keybancは率直に述べている：FY26の成長期待は依然として高く、おそらく高すぎるかもしれず、AIの進展はまだ約束よりも現実が伴っていない。しかし関税の脅威が中和されたことで、同行は弱気な姿勢を正当化することが難しくなっている。
今のところ、アップルは一時的な猶予を得た—勝利ではないが、態勢を立て直す機会である。そしてKeybancは？観察し、待機し、火薬を乾いた状態に保っている。
Coty Inc .
何が起きたか？ 火曜日、BofAはCoty Inc (NYSE:COTY)を目標価格$4.50でアンダーパフォームに二段階格下げした。
*要約: BofAは成長鈍化の中でCOTYを格下げ。消費者の弱さが美容業界の勢いを抑制。
詳細は？ BofAは方針を転換し、COTYをバイからアンダーパフォームに格下げした。同行は、成長が鈍化し、プレステージ部門と消費者美容部門の両方の評価が打撃を受けていると見ている。COTYはプレステージ香水販売（収益の56％）の波に乗ってきたが、BofAはその楽観論を抑制している。世界市場シェアの低下と消費者支出の弱体化が、かつて明るかった見通しに影を落としている。
消費者美容部門では、同行は市場シェアの侵食が続くと予想し、安定化が最良のシナリオとしている。COTYが2021年に6つの戦略的柱を発表して以来進展があったにもかかわらず、BofAは差し迫る課題について警告している。マス市場の美容品における逆風と世界経済の低迷が、香水やプレステージカテゴリーに重くのしかかっている。スキンケアと中国市場に期待がかけられていたが、マクロ経済状況—特に中国での消費者の急激な減速—が成長を妨げている。ランコム・ランカスター・リーニュ・プリンシエールの発売？不運なタイミングの事例研究だ。
BofAは率直に述べている：COTYの前途は予想よりも厳しい。同行は、需要の鈍化と果たされない約束の間で板挟みになり、容赦ない市場で勢いを維持するのに苦労している企業を見ている。
Cloudflare Inc .
何が起きたか？ 水曜日、MizuhoはCloudflare Inc (NYSE:NET)を目標価格$135でアウトパフォームに格上げした。
*要約: MizuhoはNETを格上げし、AIに強気。株価下落が買いの機会を創出。
詳細は？ Mizuhoは自信を持ってCloudflare (NET)を格上げした。アナリストの最近の調査によると、パイプラインは堅調で、大型案件が次々と成立し、Workers AIはかつてないほど急速に牽引力を得ている。NETのスケーラブルなアーキテクチャとイノベーション文化？アナリストはそれに惹かれている。AI推論？彼らは明らかに強気だ。確かに、マクロ経済の背景は厳しいが、NETの複数年にわたる加速ストーリー？それはMizuhoが抵抗できない種類の期待感だ。
株価は2月以来38％下落している—もちろん、市場は良いストーリーを罰するのが好きだが—Mizuhoは魅力的なリスク/リターン設定を見ている。アウトパフォームとしたが、比較対象の倍率が縮小しているため、目標価格を$135（$140から下方修正）にトリミングした。要点は？NETは単に生き残っているだけでなく、繁栄している—そしてMizuhoはそのショーを見守っている。
Fiserv
何が起きたか？ 木曜日、Redburn-Atlanticは Fiserv Inc (NYSE:FI)を目標価格$150でセルに格下げした。
*要約: Redburn-Atlanticは構造的リスクを理由にFiservを格下げ。成長ナラティブに懐疑的な見方。
詳細は？ Redburn-Atlanticは反対の立場を取り、Fiservをセルに格下げした—これは今日のマクロ環境では一見すると時流に逆らう動きかもしれない。一見すると、Fiservがウォルマート (NYSE:WMT)のような大規模で非裁量的な加盟店に依存していることは、回復力を示唆している。しかし証券会社はこれを幻想だと主張する。Fiservの成長の大部分は、より小規模で裁量的な加盟店から生じており、その高い手数料率は大規模な加盟店よりもはるかに純収益を牽引している。Redburn-Atlanticは、景気循環的要因が構造的問題を露呈させると指摘している。
証券会社の格下げは、Fiservの加盟店ソリューションセグメント内の2つの主要な懸念事項に基づいている：CloverとEnterpriseオファリングだ。これらは合わせて同社の将来の成長の約60％を占める。Redburn-Atlanticは基盤にひびが入っていると見ており、Fiservの成長ナラティブが精査に耐えられない可能性があると示唆している。
今のところ、証券会社は懐疑的なままであり、状況の展開を見守っている。
金曜日 - 米国市場休場
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