Investing.com — Nvidiaの株価は最近数週間で圧力を受け、米国政府が4月15日に中国向けH20チップの出荷を禁止して以来、14%下落している。
しかし、バンク・オブ・アメリカのアナリストは火曜日のノートで、継続的なリスクにもかかわらず、この売り切りは買いの機会を提供している可能性があると主張した。
顧客向けのノートで、BofAは投資家が現在直面している4つの主要な懸念を概説した：中国での売上、新しい「AI拡散」輸出規則、粗利益率、クラウド資本支出の可視性である。
同社は中国関連の懸念は大部分が株価に織り込まれていると考えている。「中国の売上（売上の13-14%だが、DCの3-6%はすでに完全に織り込まれている）」とアナリストは記した。
「我々は中国/H20のエクスポージャーは一般的にリスク軽減されていると見ている」と彼らは付け加えた。BofAは2026年度と2027年度の修正EPS予測は「削減を完全に織り込んでいる」と述べた。
5月15日にも実施される可能性があるAI拡散ルールは、短期的に最大のリスクと見なされている。
BofAによると、最悪のシナリオでは、新しいベースケースから売上の約10%とEPSの最大11%が削減されると想定している。
それでも、アナリストはNvidia（NASDAQ:NVDA）が「CY26 P/Eで19倍にすぎず、過去の中央値約30倍を大幅に下回る」と指摘した。
売上削減とコストインフレによる粗利益率の圧力は時間とともに緩和すると予想されている。「Blackwellが規模を拡大しBlackwell Ultraが増産するにつれて、F2Hを通じて利益率は一般的に改善すると予想している」とBofAは記した。
クラウド資本支出に関しては、2026年への可視性は限られたままである。「クラウド資本支出は、CSPがCY26の可視性をより多く提供するためにさらに数四半期必要となるだろう」とノートは述べている。
BofAは株価目標を160ドルから150ドルに引き下げたものの、Nvidiaの現在の評価と長期的な収益可能性を引用して買い推奨を再確認した。
「我々は現在の株価の変動性を強化された買いの機会と見ている」とアナリストは結論付けた。
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