Investing.com — 消費者裁量株は、関税によって引き起こされる米国の景気後退を市場が急速に織り込むにつれて、さらなる下落圧力に直面する可能性があるとUBSのアナリストは指摘している。
Sean Simondsが率いるストラテジストらは顧客向けの注記で、非必需品に対する堅調な消費支出に一部依存するこれらの株式は、投資家が「景気後退方向へ急速に動く」中で最近アンダーパフォームしていると論じた。
エコノミストらは、関税引き上げがインフレ圧力を高め、経済活動を圧迫する可能性があると警告しており、多くの企業は関税を巡る不確実性が投資計画の策定を困難にしていると指摘している。
市場はトランプの予測不能な関税政策に追いつこうとする取引業者によって大きく変動しており、金利の迅速な引き下げを行わないことを理由にパウエルFRB議長を解任する可能性があるという大統領の最近の示唆は、投資家の懸念をさらに悪化させた。
今週、株式は月曜日に急落したが、トランプが中国との貿易協議に応じる意向を示し、パウエル議長解任の脅しから後退したように見えた後、その後の2日間で反発した。
このような状況の中、UBSのアナリストらは、自動車や耐久財などの消費者裁量産業が関税の影響を最も直接的に受け、予想収益に対する最大の下方修正が見られると指摘した。
「売上と収益の期待値[...]はほぼすべてのセクターで低下している」とアナリストらは記した。「関税に敏感な株式は積極的に再評価され、現在は市場に対して20％下落している。」
UBSのデータによると、米国市場では継続的なロングポジションが維持されている一方で、景気循環的な消費株からより防衛的な生活必需品セクターへの「大幅なローテーション」が起きている。
この状況下で、UBSが挙げた上位銘柄には、半導体グループのブロードコム（NASDAQ:AVGO）、金融サービス企業のVirtu、ソフトウェア企業のフォーティネット（NASDAQ:FTNT）などがある。下位にランク付けされたのは、小売業者のKohl’s（NYSE:KSS）、チップメーカーのインテル（NASDAQ:INTC）、航空会社のJetBlueなどである。
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