Investing.com — バンク・オブ・アメリカの最新フロー・ショーレポートによると、投資家は先週330億ドルを現金に投入し、同時に92億ドルを株式に、33億ドルを金に振り向けた。
暗号資産は年間最大の25億ドルの資金流入を記録し、一方債券は7億ドルの小幅な流出となった。
株式資金フローは、投資家が8億ドルを引き出した米国を除き、ほとんどの地域でプラスであった。欧州は34億ドルを集め、新興市場と日本はそれぞれ10億ドルを受け取った。
注目すべきは、BofAの個人顧客が現金ポジションを減らし、公益事業ETF（上場投資信託）などの「デフレ型ディフェンシブ」へとシフトする一方、インフレヘッジへのエクスポージャーを減らしていることである。
米国株とドルの最近の反発にもかかわらず、BofAのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏は慎重な姿勢を維持している。
「我々は上半期、債券、国際資産、金の下落時の買い、S&P500/米ドルの上昇時の売りを維持する」と彼は記し、米国以外の資産と防衛的なポジショニングを好む姿勢を強調した。
ハートネット氏は最近の上昇を巨大テクノロジー株の狭いリーダーシップによる「ペイントレード」と見ているが、株式のさらなる上昇にはFRBの利下げ、中国との地政学的安定、そして米国の消費支出の継続的な強さの組み合わせが必要だと考えている。
「傲慢を売り、屈辱を買え」とハートネット氏は述べ、S&P 500構成銘柄の304社とNasdaq 100銘柄の58社が2021-22年の高値を下回ったままであることを強調した。これは彼が「米国の例外主義」から「米国の否認」への転換と呼ぶものであり、グローバル資本が米国資産から離れ始めていることを示している。
一方、スペイン株式はドルベースで年初来25%上昇しており、ユーロ圏債務危機の最悪期以来最も強いパフォーマンスを示している。
ハートネット氏はまた、米ドルの長期的な減価を「最もクリーンな投資テーマ」と見なし、グローバル資本が商品、新興市場、そして特に中国テクノロジーと欧州銀行を中心とした国際株式へとリバランスしていることを挙げている。
先週のその他の主要な資金フローとしては、米国債が2023年3月以来最大の4週間の流入である294億ドルを記録した。投資適格債と高利回り債は引き続き流出を示し、一方でTIPSと新興市場債への資金フローは再びプラスに転じた。
金は15週連続で資金流入を続け、強いモメンタムを維持している。
地域別では、欧州株式ファンドは年初来310億ドル以上を集めており、一方で米国株式ETFは最近のミューチュアルファンドからの償還にもかかわらず、総流入額を依然として支配している。
セクター別では、素材が25億ドルの流入でトップとなり、一方で金融、エネルギー、ヘルスケアは週間流出を記録した。
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