ASML、第2四半期好調も2026年の成長確認を撤回し株価6%超下落
Investing.com — HSBCはメドテクおよびライフサイエンスセクターの格付けを見直し、シーメンスヘルシニアーズAG (ETR:SHLG)とソノバ (SIX:SOON)を「買い」に格上げする一方、アライン・テクノロジー (NASDAQ:ALGN)、ユーロフィンス・サイエンティフィックSE (EPA:EUFI)、IQVIA、スミス・アンド・ネフュー (LON:SN)を「保持」に格下げした。
この見直しは、投資家がセクターの最近の調整が買いの機会を提供するのか、あるいは景気後退の始まりを示すものなのかを議論する中で行われた。
「さらに状況を悪化させているのは、弱いマクロ環境が関税主導のインフレやスタグフレーションによって悪化した場合、長期成長銘柄が直面する可能性のある倍率圧縮の程度を評価するためのフレームワークがほとんどないことである」とラジェシュ・クマール氏率いるアナリストらはノートで述べた。
HSBCはアライン・テクノロジーを「米国における弱い消費者センチメントによる販売量の減少と平均販売価格（ASP）の引き下げの組み合わせ」を理由に格下げした。
同様に、IQVIAはプロジェクトのキャンセルとマクロの不確実性に関する懸念から「保持」に格下げされた。
「現在の不確実なマクロ環境は、短期サイクルのTASビジネスにおける期待される回復の鈍化リスクをもたらし、投資家はIQVIAのような財務的にレバレッジのかかったビジネスに対してより高いリターンを必要としていると考える」とアナリストらは述べた。
同行はまた、「マクロの変動性」とバイオファーマのトレンド軟化を強調してユーロフィンスを格下げ、マレーシアからの輸入に新たに課された関税が米国での整形外科回復を複雑にすると予想されるスミス・アンド・ネフューも格下げした。
一方、シーメンス (ETR:SIEGn) ヘルシニアーズは「GEヘルスケアに対する潜在的な競争力の獲得」とがん治療および診断イメージングビジネスへの自信を背景に「買い」に格上げされた。
ソノバも「買い」に格上げされ、アナリストらは「補聴器製品はナイロビ議定書の下に入るため、補聴器銘柄に対する米国の関税に関する懸念は過剰かもしれない」と述べた。
格付け変更に加えて、HSBCはリスク/リワードの観点から5つの銘柄を主要アイデアとして強調した：ロンザ・グループAG (SIX:LONN)、サーモフィッシャー (NYSE:TMO)、COL (CSE:COLOb)、ビオメリュー SA (EPA:BIOX)、ステディム (EPA:STDM)。これら5銘柄はすべて、スタグフレーションや景気回復を含む様々な経済シナリオにおいて比較的良好なポジションにあると見られている。
同行からの全体的なメッセージは、短期的なマクロ課題や関税懸念にもかかわらず、構造的な優位性や防御的な特性を持つ選ばれた銘柄は引き続き魅力的な上昇余地を提供しているというものである。
しかし、全体的にHSBCは、スタグフレーションリスクや政策および収益の可視性に関する不確実性による必要リターンの上昇を反映して、カバーする31銘柄のうち29銘柄の目標価格を下方修正した。
この記事は一部自動翻訳機を活用して翻訳されております。詳細は利用規約をご参照ください。