Investing.com — アップルが米国の関税を回避するために中国からインドへiPhone生産を移管する計画は、ジェフリーズによれば過度に野心的かもしれない。
同社は3月下旬にインドから米国へ約20億ドル相当のiPhoneを輸出したと報じられているが—これは約400万台に相当する量である—ジェフリーズのアナリストらは、この戦略が短期的にどれほど拡張可能かについて懐疑的な見方を示している。
先週、ロイターはアップル(NASDAQ:AAPL)が米国で販売されるすべてのiPhoneの生産を中国からインドに移管することを目指していると報じた。
「これは米国のインドに対する相互関税が非常に低くなると考えるか、AAPLが免除を受けるならば理にかなっている。しかし、これは現実的ではないかもしれない」とエディソン・リー率いるアナリストらは指摘した。
現在、iPhoneの組立はインドで約15%にとどまり、主に基本モデルとPlusモデルに限られている。
ジェフリーズの推計によると、アップルは2024年に米国で約6500万台のiPhoneを販売し、そのうち約3600万から3900万台がProまたはPro Maxモデルである。
これらの高級モデルのインド生産を「ゼロから2年間で約4000万台に拡大することは難題である」とアナリストらは述べ、チタンフレーム、トリプルカメラ、大型バッテリーを含む複雑な組立を理由に挙げた。
「さらに、2026年には折りたたみモデルが登場する可能性があり、その組立はさらに困難である。したがって、我々はアップルにコスト/マージンのリスクがあると見ている」と彼らは付け加えた。
この分析は、消費者向け電子機器メーカーが潜在的な関税に先立って出荷を前倒しする広範な取り組みの中で行われた。
アップルの3月下旬の出荷は、この「前倒し」の動きによって一部推進され、ジェフリーズはLuxshareやBYD(SZ:002594)エレクトロニックなどの主要な中国のサプライヤーによる同様の動きがすでに将来の見通しに織り込まれていると指摘した。
ジェフリーズはアップルが潜在的な関税に先立つ出荷の前倒しに助けられ、控えめな第1四半期の収益成長予測0.9%を上回ると予想している。
業界データによると、第1四半期のiPhone出荷は10〜14%増加し、3月下旬にインドから米国への20億ドル相当の輸出に支えられ、4月にはさらに増加した可能性がある。
アップルのサプライヤーは第2四半期の強力な見通しを発表したが、ジェフリーズはこの前倒しが需要を先取りし、第3四半期に下振れリスクを生み出す可能性があると警告している。
同社はiPhone 17の見通しについて「悲観的」な見方を維持している。
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