Investing.com — Nvidiaは水曜日のSeaport Research Partnersのノートで珍しい売り推奨を受け、同社は株価目標を100ドルに設定し、バリュエーションの懸念とAI採用に関する見方の変化を理由に挙げた。
同社は、このチップメーカーの人工知能からの利益は既に株価に十分反映されていると主張した。
「Nvidiaは現在のAI支出ブームの主要な受益者の一つだが、その見通しは十分に理解され、株価にほぼ織り込まれている」とSeaportは記した。
同社の次世代Blackwellチップは今年既に完売しているが、同社は「下振れリスクに偏りがある」と警告した。
Seaportはまた、物流上の課題とAI投資の不明確なリターンを警告サインとして指摘した。
「当社の調査によれば、Nvidia (NASDAQ:NVDA)システムの展開には相当な複雑さが必要である」と彼らは述べ、冷却、構成、オーケストレーションの障害を挙げた。
彼らはさらに、「企業顧客がユースケースと、これまでの多額のAI投資からリターンを生み出す方法を模索し続けているため、AIの有用性に関する疑問が高まっている」と付け加えた。
Seaportが警告する成長するリスクは、Nvidia自身の顧客からもたらされる。「ハイパースケーラーの内部Nvidia代替品の背後にある強い勢いがある—Nvidiaの最大の顧客はすべて独自のチップを設計しようとしている」とアナリストは指摘した。
同社はAIがバブルではないかもしれないと考えているが、今後の減速を予想している。「2026年にはAI予算の減速が見られる可能性がある」と彼らは述べ、「AIは今年良好な成績を収めるかもしれないが、NVDAは同業他社と比較して相対的にパフォーマンスが低下する可能性がある」と付け加えた。
彼らの100ドルの価格目標は、7.5%の成長率と11.5%の割引率を使用した割引キャッシュフローモデルに基づいている。
Seaportは、需要を加速させる可能性のあるAIにおける「予期せぬ進歩」や、主要顧客からの注文による「予想外の成長」など、悲観的な見方に対するリスクを挙げた。
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