Investing.com — 米国株式ファンドは5週間ぶりに資金流入を記録し、マネーマーケットファンドからは大規模な資金流出が見られ、投資家のリスク選好姿勢への転換を示唆している。
バンク・オブ・アメリカによると、5月14日までの週において、世界の株式ファンドには252億ドルの資金が流入し、債券ファンドには131億ドル、暗号資産ファンドには9億ドルの資金が流入した。一方、ゴールドファンドからは4億ドルが流出し、現金からは175億ドルが流出した。
クレジット市場への資金流入は特に顕著であり、投資適格債と高利回り債は合計で86億ドルを集め、これは10週間で最大の流入となった。新興国債務も2023年1月以来最大となる15億ドルの資金流入を記録した。
セクター別では、金融株が10億ドルの資金を受け入れ、7週間ぶりの資金流入となった。
米国株式の中では、大型株が182億ドルの資金流入で主導し、2025年には記録的な5210億ドルの流入ペースとなっている。
小型株は週間で6億ドルの資金流入があったものの、今年は記録的な680億ドルの資金流出ペースにある。
不動産株も同様に、年間で記録的な250億ドルの資金流出に直面している。
一方、ゴールドは年初来で記録的な850億ドルの資金流入ペースにある。
マイケル・ハートネット率いるストラテジストらは、世界の株式市場が買われ過ぎの状態に近づいていると警告している。「現在、MSCIインデックスの84%が50日移動平均線と200日移動平均線を上回って取引されている」とチームは指摘した。
チームはグローバル・ブレッドス・ルールを挙げ、インデックスの88%以上が両移動平均線を上回った場合は売りを推奨している。「上昇を逆張りする良い指標だ」と付け加えた。
ハートネットは現在の投資家心理を導く3つの重要な市場レベルとして、30年米国債利回りの5%、米ドル指数（DXY）の100、フィラデルフィア半導体指数（SOX）の5000を強調した。
彼らが「テープの物語」と呼ぶ中で、チームは利回りの再上昇とドル安の可能性—おそらくドナルド・トランプ米大統領が「長期債をコントロールできなくなる」ことで引き起こされる—が株式の売りを誘発する可能性があると警告している。それでも、彼らは30年米国債利回りが「当面」5%のレベルを維持すると考えている。
ハートネットは現在のマクロ環境を1970年代初頭と比較し、この時期は地政学的な変化、財政実験、非常に選択的な株式パフォーマンスが特徴だったと述べた。
「素晴らしい技術進歩にもかかわらず、70年代初頭のマクロと市場はすべて『ブームとバスト』、『ストップアンドゴー』だった」と彼は書き、今日の「マグニフィセント7」テクノロジー株は当時の「ニフティフィフティ」のアウトパフォーマンスを反映していると付け加えた。
債券市場では、先週は幅広い資金流入が見られた。投資適格債は49億ドル、高利回り債は36億ドルを集め、どちらも3週連続の増加となった。
新興国債務は4週連続の資金流入を続け、地方債ファンドは8億ドルを追加した。しかし、米国債ファンドは7億ドルの資金流出を再び記録した。
地域別では、米国株式ファンドが198億ドルの資金流入で首位となり、欧州が27億ドル、日本が8億ドルでこれに続いた。新興国株式は3週連続の資金流出を記録し、合計33億ドルとなった。
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