Investing.com — テクノロジー株は、米国とサウジアラビア間の最近のソブリンAI取引をめぐる新たな熱意を背景に急騰している。
UBSのストラテジストらは、ソブリンおよび企業のAI顧客をグローバルAI投資における成長勢力と見なし、この分野の設備投資（capex）において2番目に大きな貢献者としての位置づけを示している。
同行は、ソブリンおよび企業のAIが2025年のグローバルAI設備投資の17%を占めると予測しており、各国政府が国内AI基盤を構築する動きが加速していることを強調している。
「世界の主要地域はAIの可能性を認識し、自国のインフラを構築する計画を進めている。これにより、生産性向上やイノベーション促進だけでなく、データとセキュリティの管理権を保持することが可能になる」とSundeep Gantorが率いるUBSのストラテジストらは述べた。
彼らは、グローバルAI設備投資が2025年には前年比60%増の3,600億ドルに、2026年にはさらに33%増の4,800億ドルに成長すると予測している。ソブリン需要は構造的成長要因と見なされ、AI計算能力、高帯域幅メモリ（HBM）、ネットワーキング、冷却や電力などの産業インフラにわたる支出が見込まれる。
サウジアラビアの最新のAI計算関連取引は、ソブリン主導の活動が加速している例として挙げられた。これらの取引は、過去1年間の他の地域の発表と共に「過小評価されている機会」だとストラテジストらはレポートで述べている。
また、マイクロソフト（NASDAQ:MSFT）、Amazon（NASDAQ:AMZN）、Alphabet（NASDAQ:GOOGL）、Meta Platforms Inc（NASDAQ:META）のビッグ4がAI支出全体を依然として支配しているものの、その割合は2025年の58%から2026年には52%に低下すると予測されており、ソブリンや企業の買い手などの新たなプレーヤーがより大きな役割を担うようになるとしている。
主要なAI銘柄へのエクスポージャーを維持した投資家は、4月の安値から24%の反発を見せており、UBSはさらなる上昇余地があると見ている。
「不確実性は依然として存在するものの、強固なAIのファンダメンタルズと貿易関連の不確実性の緩和を考慮すると、グローバルテクノロジーに対する当社の12%のEPS成長予測を上回る可能性がある」とレポートは続けている。
しかし、見通しにはリスクがないわけではない。UBSは、関税によるマイナス影響、サプライチェーンシフトによるコスト圧力、生成AIアプリケーションによる混乱の可能性を指摘している。
それでも、UBSは「強固なAIのファンダメンタルズと歴史からの教訓は、回復がより長く続く可能性を示唆している」と主張し、前向きな見方を維持している。同行は引き続き「攻撃的防御」のスタンスを推奨し、循環的な半導体銘柄とより安定したソフトウェアおよびインターネット企業のブレンドを支持している。
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