Investing.com — 米国株式市場は金曜日に上昇を続け、S&P 500は5日連続の上昇を記録し、消費者信頼感データの弱さとインフレ懸念が続く中でも、主要3指数はすべて週間ベースで堅調な上昇を示した。
S&P 500は0.70%上昇して5,958.38ポイントで取引を終え、Nasdaq Compositeは0.52%上昇して19,211.10ポイントで終了した。ダウ工業株30種平均は331.99ポイント（0.78%）上昇して42,654.74ポイントとなり、年初来プラス圏に押し上げられた。
週間ベースでは、S&P 500は5.3%、ダウは3.4%、ナスダックは7.2%上昇し、テクノロジー株の力強い反発に支えられた。Nvidia（NASDAQ:NVDA）は16%急騰し、Meta（NASDAQ:META）は8%上昇、アップル（NASDAQ:AAPL）とマイクロソフト（NASDAQ:MSFT）はそれぞれ6%と3%上昇した。
市場は、米国と中国が新たな関税に90日間の一時停止で合意したことで貿易緊張が緩和され、さらなるエスカレーションへの懸念から投資家に安堵感をもたらした。投資家は今後数週間で貿易政策についてより明確な見通しを期待している。
今週、市場の注目は最近の米国関税による経済的影響に向けられ、特に不確実性がグローバルな経済活動にどのように影響しているかに焦点が当てられる。
投資家は木曜日に発表される5月の米国購買担当者景気指数（PMI）調査に注目し、製造業とサービス業のパフォーマンスについてタイムリーな情報を得ようとしている。
ほとんどの米国公式データはこれまで堅調な経済を示しているが、アナリストはこれらの数字は過去を振り返るものであり、4月2日にドナルド・トランプ大統領が発表した広範な関税の完全な影響をまだ反映していないと警告している。一部の関税は引き下げられたものの、10%以上の関税は最近の基準からすると依然として高い水準にある。
シティのアナリストは「グローバルな経済活動は、前倒し購入が『ハードデータ』を支えている米国を含め、依然として回復力を示している」と指摘した。しかし、彼らは「『ソフトデータ』、つまり活動や信頼感調査は、特に消費者と企業の信頼感がまだ悪化している米国では、潜在的により厳しい状況を示している」と警告した。
PMIデータに加えて、今週は住宅関連の報告書も発表される予定で、木曜日には4月の中古住宅販売、金曜日には新築住宅販売が予定されている。また、木曜日には週間失業保険申請件数も発表される。
投資家は小売業の決算発表に備える
一方、今週の米国小売業の一連の決算発表は、進化する関税政策の経済的影響を測定し、最近の株式市場の急上昇に挑戦するのに役立つだろう。
ターゲット（NYSE:TGT）、ホーム・デポ（NYSE:HD）、ロウズ（NYSE:LOW）などの大手企業からの報告は、トランプ大統領の関税が景気後退を引き起こす可能性があるという投資家の懸念が和らぎ始めた時期に発表される。
しかし、ウォルマート（NYSE:WMT）が木曜日に高関税に対応して価格を引き上げる必要があると警告したことで、他の小売業者への注目が高まっている。投資家は現在、セクター全体の企業が依然として非常に不確実な貿易環境をどのようにナビゲートしているかを注視している。
これらの結果はまた、米国経済の主要な原動力である消費者支出傾向についての新たな情報を提供すると予想されている。米国経済は家計消費に大きく依存している。
今週決算を発表する他の企業には、スノーフレーク（NYSE:SNOW）、バイドゥ（NASDAQ:BIDU）、パロアルトネットワークス（NASDAQ:PANW）などがある。
アナリストの米国株に関する見解
JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー：「米国が中国に対する提案関税を145%から41%に引き下げたことで、貿易の不確実性が緩和された。これが貿易ノイズの終わりとは考えにくいが、最悪の事態は過ぎたと考える。」
RBCキャピタル・マーケッツ：「先週初めのS&P 500の上昇は、最新の米中貿易展開の文脈で理解できる。これは年初から浮上したGDP成長への逆風とインフレへの追い風を軽減するものだが、完全に排除するものではない。しかし、このモデリングはまた、年末までの上昇余地は、今年の残りの期間のマクロ環境の期待に別のステップアップの改善がなければ限られていることを示唆しており、株式市場はファンダメンタルな観点からやや先走っている可能性がある。」
モルガン・スタンレー：「株式リターン/債券利回りの相関関係は約0で、4月初旬の0.6という高水準から低下している。言い換えれば、株式の金利感応度が高まる寸前にある。金融政策の面では、当社のエコノミストは今年のFRBの利下げを予想していない。したがって、短期的にラリーを6100以上に押し上げる負担は、金利緩和がイールドカーブの前端と後端の両方で可能性が低いように見えるため、EPS改定の回復にかかっている。」
キャピタル・エコノミクス：「状況が落ち着き続けると予想されるが、トランプの関税と貿易政策に直接関連しない市場のストレスの残存兆候があり、それは続く可能性がある。いずれにせよ、関税の『一時停止』が期限切れになる前に、貿易交渉自体が挫折する可能性がある。したがって、先月ほど顕著ではないにせよ、ある程度のボラティリティの再燃を見ても驚かないだろう。」
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