Investing.com — バンク・オブ・アメリカ（BofA）によると、5月21日までの週において、投資家は世界の株式ファンドから41億ドルを引き上げ、8週間続いた資金流入の流れが終了した。資金は債券、現金、暗号資産へと移動した。
債券ファンドには250億ドルが流入し、マネーマーケットには161億ドルが追加され、暗号資産には23億ドルの資金が流入した。一方、金からは29億ドルが流出し、これは過去3番目に大きい週間流出額となった。
テクノロジー株は記録的な68億ドルの資金流出を記録したが、これはレバレッジをかけたFNGA ETFの67億ドルの清算に主に関連している。
投資適格債券は固定利回り商品の中で最も多い135億ドルの週間流入を記録し、これは9月以来最も強い動きとなった。ハイイールド債券は4週連続で資金流入を記録し、週間で19億ドル、4週間で98億ドルとなり、11月以来最大となった。
新興市場（EM）債務への資金流入は17億ドルに達し、2023年1月以来最高となった。また、米国債は最近の流出後、51億ドルの資金が戻ってきた。
このレポートで最も注目すべき統計は、米国政府支出の規模を捉えたものである。「1秒間に100ドルを使い続けたとしても、米国政府が過去1年間で支出した7.1兆ドルに匹敵するには2248年かかるだろう」とマイケル・ハートネット率いるBofAのストラテジストらは強調した。
ストラテジストらは、この財政軌道は持続不可能だと述べている。彼らによれば、5％を超える債券利回りは高度に「金融化」された米国経済に損害を与え、債券の監視役（ボンド・ビジランテ）は現在、政府が債務と赤字を抑制できない失敗を罰するインセンティブを持っているという。
ハートネットは、5％を超える30年米国債利回りと、100を下回るドル強さ指数（DXY）の組み合わせは、リスク資産にとって引き続きネガティブであると警告している。
このレポートはまた、「債券以外なら何でも」という取引が広がる中、市場の構造的シフトを指摘している。40年間続いた債券の強気相場は、持続的なインフレ、引き締め的な金融政策、拡張的な財政支出、保護主義的な産業戦略によって逆転した。これは、長期間にわたって債券を支えてきたディスインフレ時代からの明確な転換を示している。
地域別では、米国株式ファンドは過去1週間で18億ドルの資金流出を記録した。新興市場は55億ドルを失い、これは14週間で最悪の結果となった。日本は40億ドルの資金流出を記録した。一方、欧州は4億ドルの資金流入で堅調さを維持した。
セクター別では、素材、金融、テクノロジーが資金流出を主導した。
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