Investing.com — UBSは、予想を上回る業績と2024年後半の経済見通しの改善を理由に、2026年6月のS&P 500目標を6,400に引き上げた。
同行はまた、2025年末のS&P 500目標を従来の5,800から6,000に上方修正した。
この上方修正は、S&P 500の一株当たり利益（EPS）予想の見直しを反映しており、2025年は260ドル、2026年は280ドルと、従来の予想である250ドルと275ドルからそれぞれ引き上げられた。
UBSは最近、株価の急反発と貿易摩擦の緩和を受けて、米国株式の見通しを「魅力的」から「中立」に引き下げた。
デビッド・レフコウィッツ率いるUBSチームは、「S&P 500の予想株価収益率（P/E）が現在21倍を超えており、投資家はすでに貿易摩擦の大幅な緩和を織り込んでいるようだ」とノートで述べている。
2026年6月の目標価格は、5月20日現在の5,940から約8%の上昇を意味する。貿易関連の不確実性と経済の軟化の可能性により短期的な見通しはより慎重になっているものの、UBSは強気相場が継続していると考えている。
「我々は依然として強気相場は健在であり、株式は今後1年間でさらに上昇すると考えている」と同ストラテジストは続けた。
彼らは関税の引き上げや貿易摩擦の再燃の可能性がもたらす逆風を認識しつつも、より広範な市場に対して建設的な見方を維持している。この見通しは、実質賃金の成長、より明確な税制、規制緩和、そして金利引き下げの可能性への期待に支えられている。
さらに、ストラテジストたちは主要セクターの力強さを引き続き見ている。特に、AIへの継続的な投資が主要な原動力として挙げられており、Metaやマイクロソフトなどの企業が積極的な設備投資計画を表明している。
「継続的な投資支出とAIの採用は、米国株式にとって重要な推進力である」とストラテジストたちは強調した。
UBSの基本シナリオでは、今年後半に経済データが改善する中で安定したマクロ環境を想定している。
しかし、レポートでは幅広い結果の可能性も概説されており、貿易政策が緩和されAIが大幅な生産性向上をもたらせば、S&P 500が2025年12月までに6,700に達する上振れシナリオも含まれている。
逆に、ハードランディングが起これば指数は4,500まで下落する可能性がある。
現時点でUBSはバランスの取れた見方を勧めている。「要約すると、米国株のリスク・リワード比は短期的にはやや均衡していると考えている」とストラテジストたちは結論づけつつ、2026年6月の目標を再確認した。
セクター別では、同行は選択的な姿勢を維持している。情報技術は、AI関連の堅調な支出と供給制約に支えられ、最も有望なセクターとして際立っている。
コミュニケーション・サービスも、特にAIの恩恵を受けるインターネットプラットフォームを中心に「魅力的」と評価されている。
さらに、UBSはヘルスケアについても、魅力的な評価と収益の上振れ可能性を理由に有望視しており、公益事業も防御的特性とAIインフラからの電力需要増加への露出を提供するため、もう一つの優先分野となっている。
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