今週のウォールストリートの注目銘柄

Investing.com - 過去一週間におけるウォールストリートアナリストの主要な見解をまとめたProレポートである。

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Disney (NYSE:DIS)

何があったか？ 月曜日、ジェフリーズはディズニーを「買い」に格上げし、目標株価を144ドルとした。

*要約: ジェフリーズがディズニーを格上げ。パーク事業、DTC、コンテンツが急上昇。短期的な触媒と利益率の成長が見通しを押し上げる。

詳細は？ ジェフリーズはディズニーを「買い」に格上げし、アナリストたちは複数の強気要因が展開されていると見ている。

パーク事業の懸念は薄れつつある：追加データは、先行予約に関する経営陣の5月の強気な発言を裏付けており、マクロ経済の逆風やユニバーサルのエピックユニバースのオープンによるFY25の減速懸念を和らげている。FY26までに、営業利益の60％を占める体験事業は、2隻の新しいクルーズ船が就航し、エピックユニバースがオーランドの集客に追い風となることで成長モードに転じる。ジェフリーズはFY26に営業利益が10％成長し、FY27には8％に加速すると予測している。これはFY24の3.6％という微増と比較すると大幅な改善である。

DTC（直接消費者向け）の利益率はFY24の0％からFY28Eには13％以上に拡大し、コンテンツラインナップも充実している。「ズートピア2」、「アバター3」、ESPNのDTCローンチが今後6ヶ月で上振れ要因となる。これにジェフリーズのクルーズ収益10億ドル以上の上昇予測を組み合わせると、FY16からFY24まで停滞していたディズニーの営業利益はついに飛躍する態勢が整った。

アナリストたちはFY27のP/E比で約20倍と予測している。ミッキーマウスの家が復活する。

C.H. Robinson Worldwide (NASDAQ:CHRW)

何があったか？ 火曜日、ウォルフはC.H. Robinson Worldwideを「アウトパフォーム」に格上げし、目標株価を112ドルとした。

*要約: CHRWはS&P指数に遅れをとるも、生産性の向上を示す。妥当な評価と将来の上昇余地がある。

詳細は？ CHRWの株価は年初来7％下落し、S&P 500の5％上昇に遅れをとっているが、12％下落したウォルフのWR輸送指数よりは好調である。同社はフォワーディング事業の弱さからQ2のEPSリスクを指摘しているが、明るい点も見ている：CHRWはウォルフの2026年予測がコンセンサスを上回る数少ない銘柄の一つである。投資家の焦点が2026年に移行するにつれ、ウォルフはCHRWの評価が絶対的にも相対的にも魅力的だと主張している。

自助努力の効果が表れている。CHRWはNAST（北米地表輸送）部門の人員を23％削減したにもかかわらず、トラックロード量はわずか5％の減少にとどまり、生産性を向上させている。GP/Load（1積載あたりの粗利益）はQ3:23の低水準から大幅に回復している一方、競合他社は苦戦している。ウォルフはここに特異的な勝利を見ており、AI駆動の労働生産性向上がCHRWに堅固な営業レバレッジをもたらすと考えている。トラックロード市場が好転すれば、NAST部門の利益率はミッドサイクルの40％目標を上回る可能性がある。一方、CHRWは低利益率のフォワーディング部門でも同様の改善を目指している。

評価は妥当に見える。ウォルフの2026年EPS予測5.75ドルはコンセンサスを5％上回るが、CHRWのアナリストデー・ガイダンスを下回る。2026年EPSの17倍で取引されており、これは過去の平均20倍や同業他社を下回っている。CHRWはウォルフの新たな目標株価112ドル（19.5倍のP/E倍率に基づく）を視野に入れている。

前途は波乱含みだが、忍耐強い投資家には報われるかもしれない。

アップル (NASDAQ:AAPL)

何があったか？ 水曜日、ジェフリーズはアップルを「保持」に格上げし、目標株価を188.32ドルとした。

*要約: アップルのQ2成長は予想を上回る。iPhone販売は横ばいの見通し。

詳細は？ ジェフリーズは、関税引き上げ前の駆け込み需要と中国でのシェア回復により、6月四半期の売上高とEPSがそれぞれ約8％と10％成長すると予測している—これはコンセンサスを約5％と9％上回り、アップルの低単一桁台の売上高成長ガイダンスを超えている。しかし、アナリストたちは2025年下半期のiPhone販売台数が横ばいになると予想しており、4月と5月の需要前倒しとiPhone 17の魅力的な新機能の欠如を理由に挙げている。

市場の関税に対する楽観的な見方は過度に前向きに見えるとし、ジェフリーズはアップルのサービス収益に潜在的な下振れリスクがあると警告している。これらの逆風にもかかわらず、2025年度第3四半期の好調な業績は、より広範な課題が迫る中でも、短期的には株価の安定をもたらす可能性がある。

Meta Platforms

何があったか？ 木曜日、ニーダムはMeta Platform (NASDAQ:META)を目標株価なしで「保持」に格上げした。

*要約: ニーダムは生産性と効率性を理由にMETAを格上げ。リスクを考慮し慎重な姿勢を維持。

詳細は？ ニーダムは2つの主要因に基づいてMETAを格上げした：1）チャネルチェックによる収益と利益率の予測改善、2）METAの優れた労働生産性指標。同社のグローバルに拡張されたビジネスモデル—ソフトウェアのみ、コンテンツフリー、モバイルデバイスの活用、広告主へのクローズドループ属性提供—がこの効率性を推進している。METAのコスト削減策（2022年11月から2025年にかけて従業員の25％を解雇・入れ替え）は、Reality Labsの損失やGenAI支出に関する以前の懸念にもかかわらず、生産性をさらに強化した。

しかし、ニーダムは慎重な姿勢を維持している。METAの戦略の拡散は資本を浪費しリスクをもたらす。利益率とフリーキャッシュフローへの構造的圧力は続いており、従業員一人当たりの株式報酬は同業他社の中で最も高く、真の労働コストと希薄化を隠している。規制リスクも迫っており、同社はMETAが過剰所有されていると考えており、アナリストの90％が「買い」または「強い買い」の評価を維持している。

これらの課題にもかかわらず、METAの収益とEPS成長—FY25にそれぞれ14％と6％と予測—は同社の回復力のあるモデルを裏付けている。9つの大型株の同業他社の中で、METAはFY24の主要な労働生産性指標（従業員一人当たりのFCFや従業員一人当たりの収益など）でトップに立ち、その運営力を強化している。

ニーダムはMETAの効率性を認めつつも、上昇の可能性と構造的リスクのバランスを取りながら、傍観者の立場を維持している。

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