コニシ Research Memo（4）：「化成品」はすべての領域で堅調、営業利益も大幅増

■コニシ (TYO:4956)の業績動向

(2) 化成品
化成品の売上高は31,844百万円（前期比13.1%増）、営業利益は989百万円（同57.8%増）となった。
主な業界別状況※は以下のとおりとなった。


※化成品は「収益認識に関する会計基準」の影響を最も大きく受けるため、業界別状況については売上総利益での開示となった。



a) 自動車：売上総利益882百万円（同16.7%増）
自車載部品用の商材が大きく増加した。
特にハイブリッド車やEV車向けが好調であった。


b) 化学工業：売上総利益389百万円（同2.5%増）
樹脂原料は好調に推移したが、エタノール関連商材は2021年3月期が消毒用の需要増で大幅増収となったことから、その反動で減少した。


c) 電子・電機：売上総利益305百万円（同23.3%増）
放熱材向け商材が大きく伸びて売上総利益は大幅増となった。


d) 塗料：売上総利益152百万円（同8.6%増）
納入先であるメーカーが回復してきたことから、売上総利益は伸長した。


e) 丸安産業(株)（連結子会社）：売上総利益974百万円（同23.0%増）
コンデンサ用商材が大きく回復し増収となった。
半導体向け商材も堅調に推移した。



「工事事業」は減収ながら、高採算工事の完工で増益
(3) 工事事業
「工事事業」の売上高は18,020百万円（前期比14.4%減）と減収となったものの、高採算工事が完工したことで営業利益は1,674百万円（同19.1%増）となった。
各子会社やサブセグメントの状況は以下のとおりであった。


a) ボンドエンジニアリング（連結子会社）：売上高11,464百万円（同3.9%増）
インフラ・ストック市場の補修・改修・補強工事等が堅調に推移した。
工事受注は順調に推移し、過去最高となった。


b) コニシ工営（連結子会社）：売上高1,437百万円（同14.0%増）
コロナ禍から回復し、工事の進捗が順調に推移した。


c) 近畿鉄筋コンクリート（連結子会社）：売上高1,371百万円（同18.9%減）
売上高は減少したが、高採算工事を獲得したことなどから利益は伸長した。


d) 角丸建設（連結子会社）：売上高3,376百万円（同42.9%減）
静岡を地盤とする土木建設会社である。
前期比で大幅減収となったが、これは2021年3月期に大型案件を獲得したことの反動によるもので、想定の範囲内としている。
角丸建設にとって、年間3,000百万円前後の売上高は通常の水準である。
一方で、利益は計画を達成した。


e) 山昇建設（連結子会社）：売上高460万円（同65.0%減）
受注が低調であったことから売上高も大幅減となった。
ただし、規模が小さいためセグメント全体に与える影響は小さい。
なお、2022年6月1日付でボンドエンジニアリングに吸収合併された。


(4) その他
不動産賃貸業が中心の事業で、売上高193百万円（同23.5減）、営業利益17百万円（同91.0%減）となった。
一部で解約が出たことから減収減益となった。


（執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇）