ドイツ銀行のアナリストは、様々な市場の課題にもかかわらずS&P 500が安定したパフォーマンスを示していることを強調しています。選挙後の初期の急上昇に続き、過去3ヶ月間、同指数はプラスマイナス2%という狭い変動幅を維持しています。
この安定性は、貿易政策を巡る議論、過熱とインフレ懸念による金利変動、製造業の改善兆候、そしてメガキャップ成長株やテクノロジー株における高いポジショニングに直面する力強い収益成長という背景の中で見られています。
ドイツ銀行のストラテジストであるParag ThatteとBinky Chadhaによると、貿易摩擦が激化する中での株式市場の底堅さは、逆説的にさらなる貿易摩擦の激化と株式の調整につながる可能性があると指摘しています。彼らは、このような調整は地政学的ショック時に見られた過去のパターンに照らして考える必要があると提案しています。
歴史的に見ると、これらの出来事は急激ではあるものの短期的な市場の売り込みを引き起こし、株式市場は危機の緩和をはるかに待たずに完全に回復することが多かったとしています。
アナリストらは、特に10%の下落といった大幅な株式調整は、経済成長がトランプ政権にとって高い優先事項であることから、貿易紛争の緩和につながる可能性があると予想しています。
レポートはまた、循環的な背景が非常に好ましく、アナリストらが予想していた製造業の回復の初期兆候が現実化し始めていることも指摘しています。
ストラテジストらの見解は、進行中の貿易政策の展開やその他の市場のダイナミクスの中でのS&P 500のパフォーマンスに基づいています。彼らは、貿易摩擦の激化と市場調整の可能性があるにもかかわらず、経済のファンダメンタルズは強固であることを強調しています。これは、好ましい循環的環境と製造業セクターにおける新たなポジティブな指標に支えられ、市場の底堅さが継続する可能性が高いという彼らの見方を裏付けています。
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