みずほ証券のアナリスト、ダン・ドレブ氏は火曜日、新CEOの下で2月25日に開催予定の投資家向け説明会を前に、ペイパル・ホールディングスの成長戦略について分析を行った。同社は、特に新しい広告プラットフォームなど、非決済イニシアチブが同社の収益と取引マージンに与える可能性のある好影響を強調した。
ペイパル・ホールディングスは、Uberの広告事業の元責任者であるマーク・グレザー氏が主導する広告プラットフォームを開発中である。グレザー氏は、Uberの広告収益を10億ドル以上に拡大した実績を持つ。みずほ証券のアナリストらは、ペイパル・ホールディングスがブランドチェックアウトとVenmoサービスにわたって広告戦略を展開することに成功すれば、総収益が5-10%増加し、取引マージンへの影響はさらに大きくなる可能性があると見ている。
アナリストらは、10億ドルを超え、前年比80%以上の成長を示すUberの広告収益を、ペイパル・ホールディングスの潜在的な基準として使用した。Uberの広告平均収益をユーザー当たり50%減少させた保守的な試算でも、ペイパル・ホールディングスの広告収益は約17億ドル、Venmoは6億ドルの潜在性があると予測している。これはペイパル・ホールディングスの総収益を約7%押し上げる可能性がある。
様々なプラットフォーム間のユーザーエンゲージメントを比較すると、ペイパル・ホールディングスとVenmoは広告分野で大きな成長機会を有している。4億人以上のアクティブアカウントと3,500万以上の加盟店を持つペイパル・ホールディングスの双方向ネットワークは、規模とデータを活用した広告事業の成功に有利な立場にある。
みずほ証券は、ペイパル・ホールディングスを2026年予想1株当たり利益の17倍で評価している。これは従来型決済グループの中央値をやや上回るものの、同社が過去に享受してきた平均プレミアムを下回る。同社は、取引マージンの成長と、改善されたユーザーエクスペリエンスやFastlaneなどの新規イニシアチブの可能性に自信を示し、目標株価96ドルで「アウトパフォーム」の評価を維持している。
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