ワークプレイス・コラボレーション・ソフトウェア・メーカーの米Smartsheet社（NYSE:SMAR）は、様々なプライベート・エクイティ企業からの買収の関心を検討している。ワシントン州ベルビューを拠点とする同社の企業価値は63億ドルで、Qatalyst Partnersのサービスを利用して買収アプローチを評価している。スマーツシートはまだ売却プロセスを開始するかどうかを決定していないが、同社が独立性を維持することを選択する可能性は残っている。
Smartsheetは、組織がワークフローを管理、追跡、自動化できるプラットフォームを提供しており、マイクロソフト（NASDAQ:MSFT）のExcelよりも幅広い機能を提供している。同社はファイザー（NYSE:PFE）、シスコ（NASDAQ:CSCO）、アメリカン航空（NASDAQ:AAL）などの大手企業を含む強力な顧客基盤を持ち、フォーチュン500社の85％にサービスを提供している。
好調な売上にもかかわらず、Smartsheetは成長を優先するため赤字経営が続いている。しかし、同社は赤字幅の縮小と利益率の改善で躍進し、昨年度は税引き前損失の大幅な縮小と、無借金で堅実なキャッシュポジションを確保した。
バイアウト市場、特にテクノロジーとサービス分野では、今年に入って動きが活発化している。高金利がレバレッジド・バイアウトの資金調達に影響を及ぼし、2023年に減速した後、プライベート・エクイティの取引量は今年上半期に約41%急増し、いくつかのテイク・プライベート案件があった。
銀行がレバレッジド・バイアウトへの融資を躊躇しているため、キャッシュフローを消費する企業にとって資金調達の課題は続いている。一部のプライベート・エクイティ・ファームは、キャッシュフローよりも売上高に基づく融資を提供するシャドウバンクに代替融資を求めている。
このような資金調達方法に伴うリスクは、ビスタ・エクイティのPluralsightの状況によって浮き彫りになった。Pluralsightは、39億ドルの買収後、年間売上高に基づく融資が不調となり、貸し手との交渉を行っている。これは、現在の経済情勢におけるレバレッジド・バイアウトの複雑さを物語るものである。
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