小売・飲料大手のFEMSA（Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V.）は、2024年第2四半期の好決算を発表した。連結純利益は前年同期比75.5％増の157億MXNと大幅に増加した。総収入と営業利益も健全な成長を遂げ、それぞれ12.2％と15.8％増加した。
戦略的売却とデジタル展開への注力はハイライトのひとつで、4億ドルの前倒し自社株買いプログラムを完了し、新たに6億ドルのプログラムを開始した。
さらに、FEMSAは6億ドルの特別配当の株主承認を獲得し、冷蔵・食品サービス機器事業を約4億5,000万ドルで売却すると発表した。
主な内容
- FEMSAの連結純利益は75.5％増の157億MXN。
- 総収入は12.2％増、営業利益は15.8％増。
- 戦略的な売却には、冷蔵およびフードサービス機器事業の4億5,000万ドルでの売却が含まれる。
- 同社は4億ドルの自社株買戻しを完了し、新たに6億ドルのプログラムを開始した。
- 6億ドルの臨時配当の株主承認を確保。
- コカ・コーラFEMSAは販売量と売上高が好調に伸びたが、プロキシミティ・アメリカズは既存店売上高の伸びが減速した。
- Digital@FEMSAは、アクティブユーザー数とユーザー一人当たりの取引件数が増加し、大きく躍進した。
- 設備投資（CapEx）は113億MXNで、総収入の5.7％に相当した。
会社の見通し
- FEMSAは、引き続きデジタルの拡大と、アマゾンや他のeコマース・プラットフォームとのクリック・アンド・コレクト・サービスを含む戦略的パートナーシップに注力していく予定である。
- 同社は、週労働時間の短縮や最低賃金の引き上げなどの法改正に対応する用意がある。
- 中南米、特にブラジルとコロンビアでの事業拡大が優先課題であり、店舗数と配送センターの増加に注力している。
弱気ハイライト
- プロキシミティ・アメリカズは、厳しい比較と不安定な天候により既存店売上高の伸びの減速に直面した。
- 健康部門は、コロンビアでは改善が見られたものの、メキシコでは競争圧力に直面した。
- 人件費と拡張投資がOXXOの収益性に影響を与えた。
強気ハイライト
- Coca-Cola FEMSAは主要市場で力強い成長を遂げた。
- OXXO Gasの既存店売上高は15.9%増と堅調な業績。
- Digital@FEMSAのアクティブユーザーベースとユーザー一人当たりの取引件数が大幅に増加。
- 株主報酬は予想を上回り、25億ドル以上が自社株買いと配当に充てられた。
失敗
- OXXOのトラフィックの伸びは減速し、既存店売上高の計算上、トラフィック1％増を目指す。
- 洗練された小売業者との競争によるチリ市場での課題。
Q&Aハイライト
- FEMSA社は、米国南部ベルト州へのコンビニエンスストア部門の拡大を検討している。
- BBVAのようなリテールバンクとの関係はダイナミックで、OXXO店舗での取引の増加とともに進化している。
- FEMSAは、消費者パターンをよりよく理解し、ロイヤリティ・プログラムを開発するため、事業全体のデータの標準化に取り組んでいる。
- 同社は今年下半期について楽観的で、OXXOでの比較が容易になり、新しい機能が開発されることを期待している。
FEMSAの2024年第2四半期の堅調な業績は、同社の戦略的イニシアティブと経営体質を反映している。デジタル展開と戦略的パートナーシップに重点を置いており、堅調な業績と相まって、将来の成長に向けて有利な立場にある。決算説明会で語られた詳細な業績と戦略計画は、FEMSAの株主価値へのコミットメントと、市場の課題と機会への適応的なアプローチを示している。
InvestingProの洞察
2024年第2四半期におけるFEMSAの素晴らしい財務実績は、InvestingProの主要指標によってさらに強調されている。時価総額381.5億ドルの同社は、市場で確固たる存在感を示している。調整後の株価収益率（PER）は22.83まで改善し、標準的なPER26.58と比較してより魅力的なバリュエーションを示している。これは、投資家が2024年第2四半期時点の業績見通しをより良好なものと見ている可能性を示唆している。
2024年第2四半期時点の過去12ヵ月間で16.88%の大幅増収を記録しており、FEMSAの収益創出戦略が成功していることを示している。さらに、同社の売上総利益率は40.32%と健全な水準にあり、効果的なコスト管理と収益性の維持が可能であることを示している。
InvestingProのヒントはまた、アナリストによって評価されたFEMSAの公正価値は、137.74ドルのInvestingProの公正価値の推定と密接に一致し、138ドルに立っていることを強調する。この一致は、同社の本質的価値に関するコンセンサスを示唆しており、前回の終値108.27ドルから上昇する可能性を提供している。
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