ペンテェアプラスチックス（PNR）は先ごろ開催した決算説明会において、2024年第2四半期の業績が好調で、売上高、調整後営業利益、売上高営業利益率（ROS）、調整後1株当たり利益（EPS）、フリーキャッシュフローが過去最高を記録したことを報告した。売上高は2％増、調整後営業利益は16％の大幅増となった。
調整後EPSも予想を上回り、前年比18％増の1.22ドルとなった。ペンテェアは、持続可能なウォーター・ソリューションへの注力と良好な時流が、利益率の拡大と長期的な成長を目指した80/20分析などの継続的な変革の取り組みとともに、堅調な四半期決算に貢献した。
主な内容
- 第2四半期は過去最高の売上高、調整後営業利益、ROS、調整後EPS、フリーキャッシュフローを達成。
- 売上高は2％増、調整後営業利益は16％増。
- 調整後EPSは1.22ドルで、ガイダンスを0.05ドル上回り、前年同期比18％増。
- フローの売上高は4％減、セグメント利益は13％増。
- ウォーター・ソリューションの売上高は8%減少し、セグメント利益は3%減少した。
- プール事業の売上高は17％増、セグメント利益は27％増。
- フリーキャッシュフローは過去最高の5億2200万ドルに達した。
- 約5,000万ドルで約60万株の自社株買い。
- 通年の調整後EPSガイダンスは約4.25ドルに引き上げ、売上高は横ばいから1%減の見込み。
- 2024年までのトランスフォーメーションによるコスト削減見込み額は約1億ドルに増加。
会社の見通し
- ペンテェアグループは、2026年までに投下資本利益率10%台後半を目指し、ROSは24%まで拡大する見込み。
- 通期売上高は、フローとウォーターソリューションが1桁台前半の減少、プールが1桁台半ばの増加を予想。
- 通期では1～2ポイントの価格上昇を予想、プール事業では横ばいまたは価格下落はない見込み。
- フロー部門は、下半期に政府の景気刺激策が若干寄与すると予想。
- 2025年のプール部門は小幅な下落から正常化へ向かうと予想。
弱気ハイライト
- 水流部門とウォーター・ソリューション部門は減収となり、水流部門は4％減、ウォーター・ソリューション部門は8％減となった。
- フロー部門の住宅向け売上は10％減少。
- ウォーターソリューションの減収は、主に低価値のサービス契約を回避したため。
好調なハイライト
- プール部門の売上高は17％増、利益は27％増。
- ろ過事業は2桁成長、マニトウォック・アイス事業も好調。
- 第3四半期、第4四半期ともに大幅なROSの拡大が見込まれる。
ミス
- 第2四半期の営業利益には価格差益が逆風となった。
- 第3四半期の売上高は2～3％減を予想。
質疑応答ハイライト
- ジョン・スタウチ最高経営責任者（CEO）は、政府のインフラ投資がフロー部門に与える好影響について述べた。
- 資本配分の計画には、債務返済、自社株買い、M&Aの可能性が含まれる。
- プール事業における利益水準の維持と安定した雇用に注力。
- ペンテェアは、インフレ予測に合わせた価格調整により、商品と労働力のインフレを乗り切る。
ペンテェアグループの経営陣は、2024年以降の価値創造に向けた戦略に自信を示し、その堅実な実行とガイダンスの拡大を強調しました。持続可能なウォーターソリューションへの取り組みと、80/20プログラムのような戦略的変革への取り組みが、今後も成長と収益性を牽引していくことが期待される。
インベスティングプロの洞察
ペンテェア・ピーエルシー（PNR）は、最近の四半期で称賛に値する財務実績を示しており、持続可能な水ソリューションへのコミットメントは、同社の強力なファンダメンタルズに反映されています。以下は、ペンテェアの最近の成功と将来の展望に追加的な文脈を提供するかもしれないInvestingProからのいくつかの洞察です：
インベスティング・プロのヒントによると、ペンテェアは49年連続で配当金を支払い続けている実績があり、これは同社の財務の安定性と株主還元へのコミットメントを示している可能性がある。さらに、ペンテェアは目先の利益成長率に対して低いPERで取引されており、投資家にとって魅力的なバリュエーションである可能性を示している。
InvestingProのリアルタイムの指標によると、ペンテェアの時価総額は146.1億ドル、PERは22.08倍で、2024年第2四半期時点の過去12ヶ月間で20.16倍に調整されている。同期間のPEGレシオは0.66であり、同社の収益成長が現在の株価に十分に反映されていない可能性を示唆している。さらに、ペンテェアの好業績は直近のリターンにも表れており、直近1週間のリターンは9.22%、直近1ヶ月のリターンは15.02%と大幅なものとなっている。
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