エネルギー大手エクソン・モービルとシェブロンの争いの一環として、ヘス・コーポレーションがガイアナに保有する石油資産の未公開価値について、仲裁委員会が調査を行うことになった。これは、昨年10月にシェブロンが530億ドルを投じてヘスを買収したことに起因するもので、ヘスはエクソンが操業するガイアナ油田の30％の株式を保有している。エクソンは、中国のCNOOCとともに、ヘスの株式を他のどの当事者よりも先に購入する契約上の権利を主張し、この取引に異議を唱えている。
エクソン側の主張の要点は、合併によるヘスのガイアナ資産の評価が支配権変更条項を引き起こす可能性があり、エクソンとCNOOCに優先交渉権が与えられるというものだ。しかし、シェブロンとヘスは、ヘスのガイアナ事業の支配権の変更は発生しないと考えているため、評価額が仲裁パネルの決定に影響を与えることはないと反論している。
国際エネルギー交渉人協会（Association of International Energy Negotiators）の副会長で、Vinson & Elkins法律事務所のパートナーであるクリストファー・B・ストロング（Christopher B. Strong）氏は、支配権の変更をめぐる紛争では、しばしば評価が極めて重要であると強調した。
ヘスが保有するスタブロエク・ブロックの30％の権益は、発見された116億バレルの石油・ガスの重要な部分を占めており、利害関係は大きい。エクソンが45％、CNOOCが25％出資するこのジョイントベンチャーは、昨年63億3000万ドルの利益を上げた。
エクソンのダレン・ウッズ最高経営責任者（CEO）は、仲裁委員会がエクソンに有利な裁定を下し、価格が決定することを条件に、ヘスの株式に対する逆オファーを検討する意向を示している。アナリストは、ヘスのガイアナ資産はシェブロンの入札額の約70％を占めると推定している。
この仲裁裁判は、ヘス・ガイアナが支配権の変更を経験するかどうかを決定する上で極めて重要である。シェブロンとヘスは先買権は合併に適用されないと主張しており、シェブロンのマイケル・ワースCEOはエクソンとCNOOCとの妥協に疑問を表明している。
シェブロンは過去6四半期にわたって利益が減少しており、株価もエクソンの業績に比べて低迷している。エクソンは最近、パイオニア・ナチュラル・リソーシズを600億ドルで買収し、その地歩を固めた。
ワースは、本社移転やヘス買収完了後の資産売却計画など、シェブロンのリストラも進めている。取引完了の遅れは、シェブロンの潜在的なコスト削減と事業シナジーを阻害する一方、ヘスの株主はシェブロンの高配当を逃している。
仲裁の結果次第では、シェブロンはこの状況を解決するために取引の利益を変更せざるを得なくなる可能性がある。逆に、ヘスの資産が予想以上に高く評価されれば、エクソンが対抗入札を行うためのコストが上昇する可能性がある。関係企業や業界全体に大きな影響を与える可能性があるため、投資家は仲裁の行方を注視している。
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