First Industrial Realty Trust, Inc. (NYSE: FR)は、堅調な第3四半期の業績を報告し、力強い運営指標と資本配分活動を強調しました。同社は2024年の業績予想を引き上げ、やや軟化する産業用不動産市場の中で、大きなリース実績を発表しました。
主なポイント：
• NAREITベースの1株当たりFFOは0.68ドルに増加（2023年第3四半期は0.62ドル）
• キャッシュベースの既存店舗NOI成長率は7.6%
• 2024年のNAREITベースFFOの予想範囲を1株当たり2.61ドルから2.65ドルに絞り込み
• 稼働率目標を95%から97%に設定
• 米国の産業用不動産市場の空室率は若干上昇して5.8%に
会社の見通し：
• 2024年の既存店舗NOI成長率を8%と予想
• 賃貸契約満了時の大幅な賃料上昇により、2025年に向けて前向きな指標
• 現在の市場賃料の伸びは横ばいからわずかに上昇と表現
• 産業用不動産への需要増加を指摘
弱気な点：
• 米国の産業用不動産市場の空室率が若干上昇して5.8%に
• 第3四半期の完工は8,700万平方フィートで、前四半期比30%減
• マクロ経済の不確実性と地政学的要因による慎重な意思決定
• Boohooのリースは事業停止により現金会計処理
強気な点：
• 南カリフォルニアの主要な賃貸契約更新で150%のキャッシュ賃料上昇
• 2024年満期の契約全体で51%のキャッシュ賃料上昇
• ナッシュビルでの新規54.2万平方フィートの開発プロジェクト
• ヒューストンで完全にリースされた21.1万平方フィートの物件を2,900万ドルで取得
Q&A ハイライト：
• カリフォルニア州のAB-98法案は既存資産にとって追い風になると予想
• 同社の権利取得済み土地はAB-98の要件から免除
• 将来の資産売却は、過去の年間目標を大幅に下回る見込み
• Boohoo関連の予期せぬテナント改装費用の早期償還
First Industrial Realty Trust, Inc.は、第3四半期の好調な業績を報告し、NAREITベースの1株当たりFFOは前年同期の0.62ドルから0.68ドルに増加しました。同社はまた、キャッシュベースの既存店舗NOI成長率が7.6%であったことを発表しました。
ピーター・バッチル社長兼CEOは、同社の堅調な業績を強調し、南カリフォルニアの主要な賃貸契約更新で150%のキャッシュ賃料上昇、2024年満期の契約全体で51%のキャッシュ賃料上昇など、大きなリース実績を挙げました。
米国の産業用不動産市場の空室率が若干上昇して5.8%になったにもかかわらず、First Industrialは成長見通しに楽観的です。同社は2024年のNAREITベースFFOの予想範囲を1株当たり2.61ドルから2.65ドルに絞り込み、稼働率目標を95%から97%に設定しました。
同社の開発活動には、ナッシュビルでの新規54.2万平方フィートのプロジェクトと、ヒューストンで完全にリースされた21.1万平方フィートの物件を2,900万ドルで取得したことが含まれます。First Industrialはまた、不動産売却にも積極的で、年初来の売却額は1億5,700万ドルに達し、最近ではニュージャージー州のポートフォリオを8,200万ドルで売却しました。
決算説明会では、カリフォルニア州の新しいAB-98法案が産業用不動産開発に与える影響について議論されました。バッチル氏は、この法律は同社の既存資産にとって追い風となり、時間とともに賃料を引き上げる可能性があると述べる一方で、同社の現在の土地保有は新規制から免除されていると説明しました。
同社の取得・売却戦略は、成長率の高い物件を購入し、成長率の低い資産を売却することに焦点を当てています。最近のヒューストンでの取得は、競合が少ない相対取引として強調され、5.9%のキャッシュリターンをもたらしました。
今後の見通しとして、First Industrialは2024年の既存店舗NOI成長率を8%と予想しており、賃貸契約満了時の大幅な賃料上昇により2025年に向けて前向きな指標が見られます。しかし、経営陣は、マクロ経済の不確実性や来たる選挙を含む地政学的要因により、意思決定は慎重に行われていると指摘しました。
InvestingPro インサイト
First Industrial Realty Trustの好調な第3四半期の業績と楽観的な見通しは、InvestingProのデータによってさらに裏付けられています。同社の時価総額は74.4億ドルで、産業用不動産セクターにおける重要な存在感を示しています。
InvestingProのデータによると、First IndustrialのP/E比率は25.63倍で、堅調な財務パフォーマンスと合わせて考えると、投資家が同社の成長見通しにプレミアムを支払う意思があることを示唆しています。これは、同社が報告したNAREITベースのFFOの増加と2024年の業績予想引き上げと一致しています。
InvestingPro Tipsの1つは、First Industrialが11年連続で配当を増やしていることを強調しています。これは、同社が報告したキャッシュベースの既存店舗NOI成長率7.6%と2024年の予想8%成長率を考慮すると特に重要です。現在の配当利回りは2.71%で、過去12ヶ月の配当成長率は15.62%と印象的であり、株主還元への同社のコミットメントを裏付けています。
もう1つのInvestingPro Tipは、First Industrialが52週高値に近い水準で取引されていることを示しており、現在の株価は52週高値の95.36%です。これは、決算報告で議論された同社の堅調なパフォーマンスとポジティブな見通しと一致しています。1年間の株価総リターンが29.26%であることも、株式の力強いパフォーマンスを示しています。
同社の収益性も注目に値し、InvestingProのデータによると、過去12ヶ月の営業利益率は40.48%です。この高い利益率は、同社が強力なキャッシュフローを生み出し、配当成長を維持する能力を支えています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProはここで言及したもの以外にも追加のヒントと指標を提供しています。実際、First Industrial Realty Trustについては、さらに5つのInvestingProヒントが利用可能で、同社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を提供しています。
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