最新の決算発表で、キンバリー・クラーク・コーポレーション(NYSE: KMB)のCEOマイク・シュー氏は、2024年第3四半期の複雑な市場環境を乗り切るための同社の取り組みを概説しました。
在庫削減やプライベートラベル製品の需要低下などの逆風に直面しながらも、同社はブランド製品に注力し、市場シェアを改善するための戦略的な動きを行っています。新しい組織構造の導入と特定のプライベートラベル事業からの撤退は、キンバリー・クラークの長期的な成長目標達成と粗利益率向上のための戦略の中心となっています。
主なポイント
- キンバリー・クラークの新組織構造(2024年10月1日発効)は、カテゴリー成長の促進を目指しています。
- 年初来のグローバル純売上高で80ベーシスポイントの逆風があったにもかかわらず、複数のカテゴリーで市場シェアが改善しました。
- 特に北米での小売在庫の削減とプライベートラベル需要の低下が成長に圧力をかけています。
- 会社は通年で約3%の有機的成長を予想しています。
- 粗利益率は、有利な原材料コストと生産性向上による節約に支えられて増加しています。
- キンバリー・クラークは、プライベートラベル売上を2023年の4%から2024年には約2%に削減する計画です。
- 会社は2030年までに少なくとも40%の長期粗利益率目標を達成する軌道に乗っています。
- 第4四半期にはブランドサポートと広告への投資増加が予想され、粗利益率にわずかな影響を与える可能性があります。
会社の見通し
- 組織は小売在庫のダイナミクスが引き続き成長に影響を与える可能性があると予想しており、通年で約3%の有機的成長につながる可能性があります。
- 新しい組織構造はカテゴリー成長を促進すると期待されていますが、外部の経済的圧力により成長が鈍化する可能性があります。
- 通年の加重カテゴリー成長は現在、以前予想された2%から3%から約2%に下方修正されています。
弱気なハイライト
- 特にラテンアメリカと東南アジアでの消費者需要の軟調さが成長予測に影響を与えています。
- 価格設定の行動が全体的な有機的成長の低下につながり、第3四半期は第1四半期の4%と比較してわずか1%の価格設定となりました。
- 北米のプロフェッショナル事業でのトラフィックの減速が指摘されています。
強気なハイライト
- 会社は特定のプライベートラベル事業から撤退しており、Kleenexなどのブランド製品の成長につながっています。
- 一部の裁量的コストと原材料コストのインフレにもかかわらず、粗利益率は前年比で改善すると予想されています。
- 会社は第4四半期により強力なトップライン・パフォーマンスを予想しており、これは数量ミックス主導の成長とブランドサポート投資の増加によるものです。
未達成点
- 会社は年初来のグローバル純売上高で80ベーシスポイントの逆風を経験しました。これは主に在庫削減とプライベートラベル需要の低下によるものです。
- 第3四半期の成長で80ベーシスポイントの低下は、在庫の動き、在庫圧縮、ハリケーンの影響、プライベートラベル需要の低下などの外部要因によるものでした。
Q&A ハイライト
- 会社は持続可能なカテゴリー成長をリードするために、数量を追求するのではなく消費管理に焦点を当てています。
- 利益の約7%を占める国際的なティッシュおよびプロフェッショナル事業について戦略的オプションを評価しています。
- 北米でのS/4 HANAシステムの成功裏の導入により、運用効率が向上しました。
キンバリー・クラークの戦略的シフト(プライベートラベル売上の削減とブランド製品への注力を含む)は、現在の市場課題に直面しながら持続可能な成長のために会社を位置づけるように設計されています。キンバリー・クラークが在庫調整と外部の混乱を乗り越えながら、会社はその軌道について楽観的であり、長期的な財務目標の達成に取り組んでいます。投資家の皆様には、さらなるお問い合わせを会社のInvestor Relationsまでお寄せいただくようお願いいたします。
InvestingPro インサイト
キンバリー・クラークのブランド製品と利益率改善に焦点を当てた戦略は、InvestingProからの複数の主要な財務指標とインサイトとよく一致しています。会社のP/E比率20.37は、短期的な収益成長の可能性と比較して比較的低く、成長の見通しを考慮すると株価が過小評価されている可能性があることを示唆しています。これは、キンバリー・クラークが粗利益率を向上させ、持続可能な成長を達成しようとしていることを考えると特に関連性があります。
InvestingProのデータによると、キンバリー・クラークは3.38%の堅調な配当利回りを持ち、過去12ヶ月の配当成長率は3.39%です。これは、会社が51年連続で配当を増加させているというInvestingPro Tipによって裏付けられており、市場の課題に直面しながらも株主還元への強いコミットメントを示しています。
会社の運用効率とコスト管理への注力は、わずかな収益減少にもかかわらず、過去12ヶ月のEBITDA成長率10.53%に反映されています。これは、経営陣の粗利益率改善と収益性の低いプライベートラベル事業からの撤退の取り組みと一致しています。
InvestingPro Tipはまた、キンバリー・クラークが適度な水準の負債で運営しており、54年連続で配当を維持していることを示しています。これらの要因は、会社が新しい組織構造を導入し、ブランドサポートに投資する中で、財務的安定性を裏付けています。
より包括的な分析を求める投資家のために、InvestingProは追加のヒントと洞察を提供しています。現在、キンバリー・クラークについてさらに8つのInvestingPro Tipが利用可能であり、会社の財務健全性と市場ポジションについてより深い理解を提供しています。
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