財務比率を用いる統計的スコアであるBeneishのMスコアは企業が決算を操作しているかどうかを識別できます。 HolmenのBeneishのMスコアの−2.44は企業が利益を操作している可能性が高くないことを示しています。
BeneishのMスコアは8つの財務比率をまとめたもので、スコアは計算が必要です。
1) 売掛金回転日数指数 (DSRI)
DSRI = (正味未収金額t / 売上t) / (正味未収金額t-1 / 売上t-1)
2) 粗利率指数 (GMI)
GMI = [(売上t-1 - COGSt-1) / 売上t-1] / [(売上t - COGSt) / 売上t]
3) 資産品質指数 (AQI)
AQI = [(総資産 - 流動資産t - PP&Et) / 総資産t] / [(総資産 - 流動資産t-1 - PP&Et-1) / 総資産t-1]
4) 売上げ成長率指数 (SGI)
SGI = 売上t / 売上t-1
5) 減価償却指数 (DEPI)
DEPI = (減価償却t-1/ (PP&Et-1 + 減価償却t-1)) / (減価償却t / (PP&Et + 減価償却t))
6) 販売費、一般管理費指数 (SGAI)
SGAI = (SG&A 費用t / 売上t) / (SG&A 費用t-1 / 売上t-1)
7) レバレッジ指数 (LVGI)
LVGI = [(流動負債t + 長期債務合計t) / 総資産t] / [(流動負債t-1 + 長期債務合計t-1) / 総資産t-1]
8) 総資産に占める発生額 (TATA)
TATA = (継続事業による利益t - 営業活動によるキャッシュフローt) / 総資産t
上記に説明した8つの財務比率を計算した後、スコアを計算するためにそれぞれに加重を掛け、以下の多変数モデルを用いてスコアを計算します。
BeneishのMスコア =
-4.84
(+) 0.92 × DSRI
(+) 0.528 × GMI
(+) 0.404 × AQI
(+) 0.892 × SGI
(+) 0.115 × DEPI
(+) -0.172 × SGAI
(+) 4.679 × TATA
(+) -0.327 × LVGI