アルトマンZスコアは２年以内に企業が破綻する確率を予想するのに用いられる数式です。エドワード・I・アルトマン教授による元の論文はこちらでご覧いただけます。.
Zスコアの数式は以下のとおりです。
Z = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E
A = 運転資本 / 総資産
B = 繰越剰余金 / 総資産
C = EBIT / 総資産
D = 株式の市場価値 / 総負債の簿価
E = 売上 / 総資産
米国外および金融機関には、Z"スコアと呼ばれる修正されたバージョンが用いられます。
Z" = 6.56A + 3.26B + 6.72C + 1.05D + 3.25
A = 運転資本 / 総資産
B = 繰越剰余金 / 総資産
C = 営業利益 / 総資産
D = 株式の純資産高 / 負債の簿価
Zスコアの数式は以下のとおりです。
Z-Score:
Z > 2.99 | セーフゾーン
2.99 > Z > 1.81 | グレーゾーン
Z < 1.81 | 遭難ゾーン
Z"-Score:
Z > 2.6 | セーフゾーン
2.6 > Z > 1.1 | グレーゾーン
Z < 1.1 | 遭難ゾーン