[日本インタビュ新聞社] - ソフトクリエイトホールディングス＜３３７１＞（東証プライム）はＥＣソリューション事業とＩＴソリューション事業を展開し、成長戦略としてクラウドサービス拡大などを推進している。２４年３月期は計画を上回る大幅増収増益で着地した。各事業とも順調に拡大し、売上高・利益とも過去最高だった。そして２５年３月期も増収増益で５期連続増配予想としている。需要が高水準であること、クラウドサービスの収益が積み上がる収益構造であることなどを勘案すれば、会社予想は保守的な印象が強い。会社予想は上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。株価はやや上値の重い形だが、好業績を評価して、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。
■ＥＣソリューション事業とＩＴソリューション事業を展開
ＩＴソリューションサービスを展開する持株会社である。セグメント区分はＥＣソリューション事業およびＩＴソリューション事業としている。
２４年３月期のセグメント別売上高（外部顧客に対する売上高）は、ＥＣソリューション事業が１５５億４４百万円、ＩＴソリューション事業が１２３億６８百万円、経常利益（全社費用等調整前）はＥＣソリューション事業が３９億６３百万円、ＩＴソリューション事業が２８億３５百万円、経常利益の調整額が▲１４億４２百万円だった。
売上高の内訳は、ＥＣソリューション事業のＥＣサイト構築が１０３．９億円、デジタルマーケティングが３４．８億円、ＥＣクラウドサービスが１６．７億円、ＩＴソリューション事業のセキュリティ・インフラ構築が６０．２億円、ＩＴパッケージが１８．０億円、ＩＴクラウドサービスが２２．９億円、ＩＴ機器が２２．５億円だった。各分野とも増収基調となっている。
■ＥＣソリューション事業はＥＣサイト構築「ｅｃｂｅｉｎｇ」が主力
ＥＣソリューション事業は連結子会社ｅｃｂｅｉｎｇのＥＣサイト構築パッケージｅｃｂｅｉｎｇの販売・保守・ホスティングサービスが主力である。ＥＣサイト構築からマーケティング支援やデータ分析までワンストップで対応していることを強みとして、中～大規模顧客向けを中心に国内ＥＣサイト累計構築実績は２２年度末時点において１６００サイトを突破した。市場シェアは１５年連続１位（出典：富士キメラ総研のソフトウェアビジネス新市場２０２３年版による「ＥＣサイト構築パッケージソリューション市場占有率調査」で市場シェア５７．１％）である。また２３年のｅｃｂｅｉｎｇ年間流通総額は１兆２４０５億円を突破した。
２２年２月にはｅｃｂｅｉｎｇが海外市場向けマーケティング事業・越境ＥＣ支援事業を展開するクロスシーの第三者割当増資を引き受けて資本業務提携した。２２年１１月にはｅｃｂｅｉｎｇが、レビューマーケティングプラットフォームのＲｅｖｉＣｏを展開する新会社ＲｅｖｉＣｏを設立した。２３年７月にはｅｃｂｅｉｎｇがＭｉｃｒｏｓｏｆｔのＡｚｕｒｅ ＯｐｅｎＡＩ Ｓｅｒｖｉｃｅを活用し、ＣｈａｔＧＰＴを組み込んだＡＩチャットボットシステムのＡＩデジタルスタッフをリリースした。
■ＩＴソリューション事業はＳＩやワークフローシステムが主力
ＩＴソリューション事業は連結子会社ソフトクリエイトの自社開発ＳＣクラウド、不正アクセス端末検知・遮断システムＬ２Ｂｌｏｃｋｅｒ、システムインテグレーション（ＳＩ）やＩＴ機器販売、連結子会社エイトレッド＜３９６９＞のワークフローシステム（パッケージ型ＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓ、クラウド型Ｘ－ｐｏｉｎｔ Ｃｌｏｕｄ）を主力としている。２４年４月にはソフトウェア受託開発を主力とするシステムワークスジャパンを連結子会社化した。
なお２３年７月にはソフトクリエイトが、日本マイクロソフトのマイクロソフトジャパンパートナーオブザイヤー２０２３において、Ｓｅｃｕｒｅ ｉｄｅｎｔｉｔｉｅｓ ａｎｄ ａｃｃｅｓｓ アワードおよびＣｏｍｍｕｎｉｔｙ Ｒｅｓｐｏｎｓｅ アワードの２部門でダブル受賞した。２４年２月にはソフトクリエイトが企業向け生成ＡＩサービスとしてＳａｆｅ ＡＩ Ｇａｔｅｗａｙをリリースした。Ｍｉｃｒｏｓｏｆｔ社のＡｚｕｒｅ ＯｐｅｎＡＩ Ｓｅｒｖｉｃｅを基盤に採用し、企業が生成ＡＩを安全・簡単に利用できるよう開発されたサービスである。２４年６月にはＳａｆｅ ＡＩ Ｇａｔｅｗａｙ Ｖｅｒ３．０をリリース予定である。
エイトレッドのワークフローシステムのシリーズ累計導入社数は累計４５００社を突破している。そしてクラウド型Ｘ－ｐｏｉｎｔ Ｃｌｏｕｄは、複数の市場調査レポートでワークフロー市場における出荷金額・売上金額実績シェア１位を獲得している。２３年１２月にはＸ－ｐｏｉｎｔ Ｃｌｏｕｄが、公益社団法人日本文書情報マネジメント協会（ＪＩＩＭＡ）が認証する令和３年度改正基準の「電子取引ソフト法的要件認証」を取得した。２４年３月にはＡｇｉｌｅＷｏｒｋｓクラウド版の販売を開始した。
成長戦略として、クラウドサービス（ＥＣクラウドサービスのメルカート、ビジュアルマーケティングプラットフォームのｖｉｓｕｍｏ、レビュー最適化ツールのＲｅｖｉｃｏ、サイトミライズ、オムニチャネル分析ツールのＳｅｃｈｓｔａｎｔなど）の拡販にも注力している。ビジュアルマーケティングプラットフォームのｖｉｓｕｍｏは導入実績が８００社を突破した。
■２４年３月期は増収増益・増配、２５年３月期も増収増益・増配予想
２４年３月期の連結業績は売上高が２３年３月期比１５．１％増の２７９億１２百万円、営業利益が１９．６％増の５１億６９百万円、経常利益が１９．３％増の５３億５５百万円、そして親会社株主帰属当期純利益が１９．０％増の３２億５７百万円だった。配当（配当性向目標を従来の３０％から４０％に引き上げて、２３年１０月２４日付で第２四半期末９円、期末９円、合計１８円上方修正）は４８円（第２四半期末２４円、期末２４円）とした。２３年４月１日付の株式２分割遡及修正後で見ると、２３年３月期の２５円に対して２３円増配（４期連続増配）となる。大幅増配で配当性向は３７．０％となる。
計画を上回る大幅増収増益で着地した。売上高・利益とも過去最高だった。ＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも順調に拡大し、人件費増加などを吸収した。経常利益（２３年３月期比＋８．７億円）の増減要因分析は、売上総利益増加で＋１５．９億円、人件費増加で▲３．８億円、採用費・研修費増加で▲０．４億円、広告費増加で▲１．０億円、その他経費増加で▲２．０億円としている。
ＥＣソリューション事業は、売上高が１６．７％増の１５５億４４百万円で、経常利益（全社費用等調整前）が１７．８％増の３９億６３百万円だった。主力のＥＣサイト構築ｅｃｂｅｉｎｇをはじめ、各事業が好調に推移した。売上高の内訳はＥＣサイト構築が１２．０％増の１０３．９億円、デジタルマーケティングが２５．０％増の３４．８億円、ＥＣクラウドサービスが３３．２％増の１６．７億円だった。
ＩＴソリューション事業は、売上高が１３．１％増の１２３億６８百万円で、利益が８．２％増の２８億３５百万円だった。利益面ではＰＣ買替需要増加に伴うＩＴ機器販売増加や先行投資などの影響で利益率がやや低下したが、売上面は順調に拡大した。売上高の内訳はセキュリティ・インフラ構築が１０．２％増の６０．２億円、ＩＴパッケージが３．４％増の１８．０億円、ＩＴクラウドサービスが１９．５％増の２２．９億円、ＩＴ機器が２５．４％増の２２．５億円だった。
なお全社ベースの業績を四半期別に見ると、第１四半期は売上高が６６億５４百万円で経常利益が１３億５５百万円、第２四半期は売上高が７１億９８百万円で経常利益が１４億９７百万円、第３四半期は売上高が６９億１９百万円で経常利益が１３億８１百万円、第４四半期は売上高が７１億４１百万円で経常利益が１０億９７百万円だった。
２５年３月期の連結業績予想は売上高が２４年３月期比７．５％増の３００億円、営業利益が６．０％増の５４億８０百万円、経常利益が６．１％増の５６億８０百万円、親会社株主帰属当期純利益が５．９％増の３４億５０百万円としている。配当予想は２４年３月期比７円増配の５５円（第２四半期末２７円５０銭、期末２７円５０銭）としている。５期連続増配で予想配当性向は４０．０％となる。
引き続きＥＣソリューション事業、ＩＴソリューション事業とも伸長し、人件費などの増加を吸収する見込みだ。売上高の計画はＥＣソリューション事業が８．７％増の１６９億円、ＩＴソリューション事業が５．９％増の１３１億円としている。また経常利益（２４年３月期比＋３．３億円）の増減要因分析見込みは、売上総利益増加で＋８．１億円、人件費増加で▲２．１億円、研修費増加で▲０．２億円、広告費増加で▲０．４億円、研究開発費増加で▲０．３億円、その他経費増加（税金等）で▲１．８億円としている。
なお半期別の計画を見ると、売上高は上期が前年同期比４．３％増の１４４億４５百万円、下期が１０．６％増の１５５億５５百万円、経常利益は上期が１０．３％減の２４億１４百万円、下期が１５．１％増の３０億６６百万円で、下期偏重の計画としている。
需要が高水準であること、クラウドサービスの収益が積み上がる収益構造であることなどを勘案すれば、会社予想は保守的な印象が強い。会社予想は上振れの可能性が高く、積極的な事業展開で収益拡大基調だろう。
■株主優待制度は３月末と９月末の年２回、長期保有優待も実施
株主優待制度（詳細は会社ＨＰ参照）は毎年３月３１日および９月３０日現在の１単元（１００株）以上保有株主（長期保有優待の基準日は毎年３月末）に対して、保有株式数および保有期間に応じてＱＵＯカードを贈呈している。
■株価は上値試す
株価（２３年４月１日付で株式２分割）はやや上値の重い形だが、好業績を評価して、利益確定売りをこなしながら上値を試す展開を期待したい。５月１７日の終値は１８５１円、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１３７円５０銭で算出）は約１３倍、今期予想配当利回り（会社予想の５５円で算出）は約３．０％、前期実績連結ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７４１円４９銭で算出）は約２．５倍、そして時価総額は約５１０億円である。（日本インタビュ新聞社アナリスト水田雅展）
（情報提供：日本インタビュ新聞社・Media-IR 株式投資情報編集部）