木曜日、BenchmarkはVipshop Holdings (NYSE:VIPS)の株価をBuyからHoldに格下げした。Vipshopの第2四半期の売上高ガイダンスでは、前年同期比0-5%の減少の可能性を示している。
Benchmarkのアナリストは、商品総量(GMV)全体の約25%を占める定番商品の市場シェアが低下していることを格下げ理由に挙げている。
Vipshopの中核であるアパレルカテゴリーは業績を維持しているものの、競合他社が投資を拡大する中、今後の競争激化が懸念される。
アナリストは、収益不足にもかかわらずVipshopのマージン見通しが安定していることを認め、純利益の75%を分配することを約束し、株主への資本還元計画を評価した。
しかし、株価は成長のための基本的な触媒を欠いていると見ている。現在の株価は、2024年度の株価収益率(PER)倍率7.1倍を反映しており、Benchmarkは、特に1桁台半ばから後半の成長率で、見通しが改善しているにもかかわらず、より高い倍率で取引されている同業他社と比較した場合、このバリュエーションは、成長のない企業としては公正であると見ている。
Benchmarkの分析によると、Vipshopの株価は、同様の成長プロフィールを持つ企業の業界標準と一致しているようだ。今回の格下げは、競争的な市場環境におけるVipshopの短期的な見通しに対する慎重なスタンスを反映している。
インベスティングプロの洞察
Benchmarkによる最近の格下げを踏まえ、Vipshop Holdings (NYSE:VIPS)をより包括的に見ることができる追加の財務指標や洞察を検討することが重要である。InvestingProのリアルタイムデータによると、Vipshopの時価総額は約89.6億ドルで、PERは7.69で取引されており、2024年第1四半期時点の過去12ヶ月の調整後PER7.51をわずかに下回っている。これは、同社が収益に対して過小評価されていることを示している可能性がある。
インベスティング・プロのヒントは、Vipshopが積極的に自社株買いに取り組んでいることを強調している。さらに、同社は貸借対照表上、負債よりも現金を多く保有しており、強固な財務体質を示唆している。さらに、Vipshopは低い収益評価倍率で取引されており、過去12ヶ月間利益を上げていることから、バリュー投資家にアピールする可能性がある。
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