アリババ・グループ・ホールディング・リミテッド（NYSE: BABA、HKEX: 9988）は、2031年満期0.50%転換社債型シニアノートを45億ドルで私募すると発表した。この募集は、適格機関投資家および特定の非米国人を対象としたオフショア取引である。同社は、慣例的な終了条件に従い、2024年5月29日に募集を終了する予定である。
アリババはまた、最初の購入者に、発行日から13日以内に行使可能な、元本総額5億ドルまでの追加購入オプションを付与した。
アリババは、今回の募集による正味手取額を約44億3,600万ドル（当初購入者のオプションが完全に行使された場合は49億3,000万ドル）と見込んでおり、ディスカウントと会社負担の見積もり費用を差し引いた後の手取額となる。
調達資金は、既存の自社株買戻しプログラムの一環としての約1,480万株の米国預託株式（ADS）の買戻し、さらなる自社株買戻しの資金、および上限付きコール取引の実施費用に充当される。
社債はアリババ・グループの一般的な上位無担保債務で、繰上償還、買戻し、転換がない限り、2031年6月1日に満期を迎えます。利息は2024年12月1日から半年ごとに支払われる。
保有者は満期日前であればいつでも債券を転換することができ、アリババは保有者の選択に従って、現金、ADS、またはそれらの組み合わせを支払い、または交付する。当初の転換率は、元本1,000ドルあたり9.5202ADSに設定されており、ADSあたりの転換価格は約105.04ドルとなる。
アリババは新株予約権付社債の発行に伴い、新株予約権付社債の転換による潜在的な希薄化を抑制し、またはアリババが必要とする現金の支払いを相殺することを目的としたキャップ・コール取引を実施しました。これらの取引には当初、ADS当たり161.60ドルの上限が設定されており、これは2024年5月23日に報告されたADSの最終売却価格の2倍に相当する。
オプションのカウンターパーティは様々なデリバティブ取引を行い、債券の価格設定中および価格設定後にADSを購入する可能性があるため、上限付きコール取引はアリババのADSおよび普通株式の市場価格に影響を与える可能性があります。
インベスティング・プロの洞察
アリババ・グループ・ホールディング・リミテッドがこのほど実施した転換社債型上位債券の私募は、同社の戦略的財務管理を反映したもので、インベスティング・プロの主要な洞察と一致している。同社の経営陣は自社株買いに積極的に取り組んでおり、企業価値と将来性への自信を示している。さらに、アリババは流動性が高く、バランスシート上の負債よりも現金を多く保有しており、投資と負債管理の能力が高いことを示しています。
InvestingProのデータによると、アリババの時価総額は2,010億5,000万ドルで、株価収益率（PER）は19.94となっている。PERは、2024年第4四半期時点の直近12ヶ月間で14.59まで調整されると予想されており、同社の株価に対する収益の改善が期待されることを示唆している。さらに、同社は同期間に8.34%という健全な収益成長を達成しており、市場での確固たる地位と経営実績を裏付けている。
アリババの転換社債型新株予約権付社債の募集を検討している投資家は、以下のInvestingProのヒントが特に関連すると思われます：アリババはブロードライン・リテール業界の著名なプレーヤーであり、アナリストは同社が今年黒字になると予測している。さらに、同社のキャッシュフローは利払いを十分に賄うことができ、流動資産は短期債務を上回っているため、投資家は同社の財務安定性と債務履行能力を再確認できるだろう。
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