金曜日、RBC CapitalはXero Limited (XRO:AU) (OTC: XROLF)株の見通しを引き上げ、レーティングをSector PerformからOutperformに変更し、目標株価をAUD130.00からAUD155.00に引き上げた。今回の格上げの背景には、ゼロの堅調な決算があり、EBITDAとフリー・キャッシュ・フロー（FCF）でRBC Capitalの予想を上回った。
ゼロのコスト管理と営業レバレッジの改善と、ユーザー一人当たりの平均売上高（ARPU）の大幅な増加が相まって、同社のEBITDA予想を8％上回り、FCF予想を60％上回った。RBCキャピタルは、売上高成長率とFCFマージンを組み合わせたゼロの「ルール・オブ・40」指標が、コンセンサス予想を数年先取りして達成されていることを強調した。
同社のアナリストは、ゼロの2025会計年度のコスト対売上高ガイダンスが73％と保守的に見えると指摘した。RBC Capitalの予想は72%で、研究開発費の増加が営業レバレッジの恩恵とマーケティング・管理費の伸びの鈍化によって釣り合う可能性が高いことを考慮している。
ゼロは2025年上半期に向けて力強い勢いを見せており、年換算月次経常収益（AMRR）は19億6,100万ドルに達する。さらに、オーストラリアでの値上げが通常より2ヶ月早く、9月ではなく7月に実施される予定であり、これは同社にとって短期的な追い風になると予想される。これらの要因に基づき、RBCキャピタルは2025年度と2026年度のフリーキャッシュフロー予想をそれぞれ32％と13％引き上げた。
1株当たり155ドルという新たなバリュエーションは、予想されるリターンを反映しており、アウトパフォームへの格上げにつながった。この評価は、ゼロの財務の軌跡と市場における継続的成長の可能性に対する同社の自信を強調するものである。
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